20250616-联储证券-宏观经济点评_财政发力进度跟踪_5页_627kb

报告分析总结
本报告分析了2025年中国财政政策执行进度，重点关注一般公共预算支出、赤字使用、国债和地方政府债券发行情况。截至2025年4月底，一般公共预算支出完成率为31.5%，高于同期平均水平。赤字目标为5.66万亿元，使用进度22.9%（不含调入资金），折合16.8%（含调入资金），显示财政支出保持积极。国债发行完成40.1%，超长期特别国债完成33.4%，特别国债已全额发行。地方政府一般债完成28.7%，专项债完成37.5%。总体而言，财政政策发力进度较快，但剩余债务规模庞大，完成进度不均衡，需密切监控潜在风险。

关键数据摘要

• 一般公共预算支出：完成31.5%（目标29.7万亿元）。
• 赤字使用：22.9%（不含调入资金，目标5.66万亿元）。
• 国债发行：40.1%完成（限额352008.35亿元）。
• 超长期特别国债：33.4%完成（1.3万亿元）。
• 特别国债：100%完成（5000亿元）。
• 地方政府一般债：28.7%完成（剩余额度大）。
• 地方政府专项债：37.5%完成（总目标4.4万亿元）。
  结论： 财政政策总体积极，但进度差异大，剩余赤字和债券发行空间均较高。