20241024-市值风云-通信行业高增长频现_光通信尽享AI红利_物联网整装再出发_电信运营商红利仍存_21页_1mb

通信行业多公司表现亮眼，AI驱动光通信产业链高增长，物联网模组复苏，电信运营商稳步分红。

一、 总体情况
2024年第三季度业绩旺季，沪深京三市128家公司发布三季报。其中75家前三季度净利润同比增长，60家净利润超10亿，44家公司同时满足增长与规模破亿的条件。通信行业相关公司成为此批业绩增长股的主力军。

二、重点分析领域
1. 光通信：享受AI红利

• AI热潮助推光通信需求： 算力激增、智算中心建设加速，光通信产业链深度受益。
  • 中际旭创（300308SZ）：
    • 2024前三季度收入、利润双双翻倍且超过去年全年。
    • ROE高达235.1%，净利率及资产周转率提升反映技术与管理优势。
    • 占据光模块全球龙头地位，受益于400G、800G需求及16T放量。
  • 天孚通信（300394SZ）：
    • 收入、利润同比翻倍，主要客户为全球最大光收发器商Fabrinet（英伟达供应商）。
    • 表现受益于AI及800G市场推动，未来增长看点在16T项目和CPO布局。
• 剑桥科技（603083SH）表现： 同期增长较慢，业务多样性不强，增长点不明确。

2. 无线通信与物联网模组：增长回暖

• 移远通信（603236SH）：
  • 2024前三季度营收增长329%，扭亏为盈，业绩表现亮眼。
  • 主营物联网无线通信模组，受益于5G、物联网连接量增长及车载模组等新兴需求。
  • 全球市场占有率保持领先，竞争优势稳固。
• 威胜信息（688100SH）：
  • 专注于能源物联网，前三季度业绩延续增长趋势。

三、 电信运营商：稳健分红

• 三大运营商（移动、联通、电信）：
  • 前三季度收入、利润均为单位数增长，规模效应使其增长更为稳健。
  • 红利特征明显，现股息率分别为4.4%（移动）、3.9%（电信）、2.5%（联通），其中前两者颇具吸引力。

总结：通信行业整体再次展现强劲增长能力，尤其是在AI驱动的光通信领域和物联网摸组市场。光通信龙头中际旭创、天孚通信、模组龙头移远通信等三季度均实现显著增长，业绩表现超出市场预期。三大运营商虽不具备高增速，但凭借稳健经营和高股息率，仍是具备长期价值的配置选择。