2022-09-14-港交所-优然牧业_中期报告2022_79页_8mb

中期報告 2022 总结

核心内容概览

本集团作为中国乳业上游的龙头企业，致力于打造世界级牧业集团，聚焦乳业上游全产业链，包括原料奶业务、饲料业务、育种业务及奶牛超市业务。报告期间，集团收入增长19.4%，达人民币8,707百万元，其中原料奶业务增长19.9%，反鯡动物养殖系统化解决方案业务增长18.6%。然而，由于原料价格上涨及售价下降，集团整体毛利率下降，从2021年中期的29.3%降至报告期间的24.1%。尽管如此，集团通过优化产品结构、创新技术应用及数字化管理等策略，有效控制了成本并提升了运营效率。

主要观点

1. 业务表现

• 原料奶业务：收入增长19.9%，销量增长21.5%，但毛利率下降，主要因原料价格上升和售价下降。
• 反鯡动物养殖系统化解决方案：收入增长18.6%，毛利率保持稳定，受益于饲料及奶牛超市业务增长。
• 育种业务：收入翻番，得益于高附加值产品开发及技术升级。
• 饲料业务：收入增长17.3%，通过精准配方及技术创新提升产品性能。
• 奶牛超市业务：收入增长23.2%，通过“聚牧城科技”平台及线下渠道提升销售效率。

2. 产业布局与创新

• 拥有75座现代化牧场，覆盖16个省市，奶牛存栏近45万头。
• 建立14个饲料生产基地及13个草业生产基地，总面积超21万亩。
• 推进数字化管理，提升运营效率，行政开支占比下降至3.8%。
• 引入基因检测、性控冻精及胚胎生产技术，推动种源安全及奶牛生产性能提升。

3. 政策与市场环境

• 国内乳制品行业产量保持平稳，进口乳制品减少18.1%。
• 奶业振兴政策推动规模化、集约化发展，集团受益于政策支持。
• 奶牛养殖行业因土地政策收紧及原料价格上涨，集中度提升。

4. 可持续发展

• 推进碳中和战略，实施绿色生产，建立碳核算模型。
• 实施种养结合模式，提升资源利用率，降低环境污染。
• 推出多项专利技术，实现粪污资源化利用及生态友好型养殖。

5. 财务与运营

• 经营活动现金流净额为人民币1,862百万元，投资活动现金流净额为人民币4,216百万元，融资活动现金流净额为人民币3,736百万元。
• 净杠杆比率上升至89.5%，主要因新增牧场及借款增加。
• 未发生重大质量事故，产品合格率100%。

关键信息

董事会与管理层

• 张小东先生辞任总裁，袁军先生获委任为新总裁。
• 董事会下设多个委员会，如审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，确保公司治理结构健全。

财务表现

• 收入：人民币8,707百万元，同比增长19.4%。
• 毛利：人民币2,097百万元，同比下降2.0%。
• 本公司拥有人应佔溢利：人民币219,326百万元，同比下降76.5%。
• 现金EBITDA：人民币1,837,606百万元，同比增长12.3%。
• 期內溢利（经生物资产公平值调整前）：人民币1,052,347百万元，同比下降3.4%。

重要事件

• 完成收购Wholesome Harvest Limited 27.16%的股权，增强牧场布局。
• 与日信投资集团合作，成立合资公司投资新建牧场，注册资本为人民币10亿元。

股东权益

• 太盟投资集团及其关联方持股比例达50.96%。
• 伊利集团持股比例为34.80%。
• 董事及主要行政人员无股份、相关股份及债权证的权益或淡仓。

结论

集团在2022年上半年实现了业务的持续增长，特别是在育种和饲料业务方面表现突出。通过技术创新、产业协同及数字化转型，集团有效提升了运营效率和市场竞争力。尽管面临原料成本上涨及市场环境变化，集团仍保持稳健的财务状况和良好的运营表现，为实现可持续发展奠定了基础。