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格林大华期货铜早报20220909总结

核心内容

本报告分析了2022年9月9日铜市场的走势及影响因素，指出铜价在短期内仍面临下行压力。尽管欧央行加息75个基点导致美指高位回落，从而对铜价形成支撑，但整体市场仍受美联储抗通胀政策及国内需求疲软的影响。

主要观点

• 铜价趋势：目前铜价仍以趋势向下为主，主要因国内需求疲软及美联储持续紧缩政策。
• 市场动态：现货市场因进口货未到而出现紧缺，叠加成交氛围改善，升水再度走高。
• 供需分析：海外矿山和冶炼厂的供给减少尚未显著影响国内进口量，但国内下游8月开工率同比仍存在30%左右的缺口，表明需求偏弱。
• 操作建议：建议投资者采取“空单低吸高抛”的策略，进行成本置换操作。

关键信息

支撑与压力位

• 国内铜价：主力合约支撑位为58000元/吨，第一压力位为62500元/吨。
• 伦铜价格：伦铜价格区间为7300美元/吨至7900美元/吨。

利多因素

• 现货升水：9月8日，上海1#电解铜平水铜升贴水为425元/吨，加25。
• 库存变化：中国电解铜社会库存周增加0.13至7.02万吨；保税区库存周减少3.1万吨至6.9万吨。
• 海外产量下降：秘鲁7月铜产量同比减少6.6%，环比减少1.6%，主要由于主要铜生产商产量减少。
• 政策影响：欧洲央行加息75个基点，为1999年以来首次大幅加息；PEPP再投资将持续至2024年末。

利空因素

• LME库存下降：9月6日，LME铜库存日减少2450吨至106000吨。
• 美联储政策预期：部分联储主席表示，若通胀降温，可能不会继续暴力加息75个基点。
• 全球库存变化：截至2022年7月底，全球三大交易所铜库存合计为233300吨，较6月底减少7.6%，但较2021年12月底增加22%。

风险因素

• 地缘政治关系：国际局势可能对铜市场造成不确定性。
• 美政策收紧超预期：美联储可能继续收紧货币政策，增加市场压力。
• 全球经济衰退：全球经济衰退风险可能影响铜需求，进一步压制价格。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性和及时性作出保证。报告中的观点和建议不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 姓名：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780