20160104-中泰证券-新三板周报_年报落地在即_两级分化再起_21页_3mb

证券研究报告总结：中泰新三板周报

核心内容

2015年12月28日至2015年12月31日期间，新三板市场整体呈现低位徘徊态势，分析师认为这可能是市场分化前的平静期。随着年报发布临近，市场整体表现可能较为亮眼，但投资者应保持谨慎，避免过分乐观。预计新三板市场在注册制开放背景下，将出现明显的分化趋势，优质企业将更具优势，而部分公司可能面临业绩承诺与规划蓝图被证伪的风险，从而遭遇成长与估值的双重压力。

主要观点

• 市场分化预期增强：分析师指出，新三板市场明年将出现分化，优质企业有望在转板预期下持续强势，而低风险偏好资金（如公募与保险）将优先配置龙头企业。
• 年报预告与分层需求：年底临近，经营状况良好的公司积极发布业绩预告，以满足分层需求，市场整体年报表现值得期待。
• 投资者态度：建议投资者重新审视已投资公司，关注其实际业绩与估值情况。

关键信息

本周市场情况

• 新三板成指：截至本周四收于1484.50点，周涨幅为3.15%。
• 三板做市指数：收于1438.00点，周涨幅为1.13%。
• 成交量：本周成交量为10.79亿股，同比减少3.31%；成交金额为51.92亿元，同比减少11.01%。
• 交易活跃行业：材料、工业、信息技术行业换手率分别为1.68%、1.17%、1.06%。
• 市盈率：剔除负值后，新三板整体市盈率（历史TTM）为33.08倍。

挂牌情况

• 挂牌总数：截至2015年12月31日，新三板共挂牌5129家公司。
• 转让方式：其中协议转让4014家，做市转让1115家。
• 新增挂牌：本周新增挂牌企业83家，全部为协议转让方式。
• 转让方式变更：28家公司从协议转让变更为做市转让。

融资情况

• 定向增发：本周47家公司实施定向增发，共募集资金20.06亿元。
• 增发预案：61家公司公告了定向增发预案，预计募集资金超过40亿元，主要用途为补充流动资金。
• 融资额1亿元企业：新三板融资额1亿元以上的公司受到重点抽查。

本周组合推荐

分析师通过创业板标准（2类）、战略新兴板标准（4类）和做市商破发三个维度对新三板挂牌公司进行综合评分，筛选出816家综合评分大于0的公司，其中34家公司综合评分为3。

综合评分大于0的公司（部分）

综合评分1的公司（部分）

个股关注

• 龙腾影视：《金陵十三钗》发行方。
• 梅珑体育：主营业务为赛事运营及其他增值业务服务。

市场要闻

• 科创板开板：科创板正式开板，为科技型企业提供了新的融资途径。
• 重点抽查：新三板融资额1亿元以上的公司受到重点抽查。

总结

本周新三板市场整体处于低位徘徊，分析师认为这是分化前的平静期。随着年报发布临近，市场表现可能较为亮眼，但投资者需保持谨慎。优质企业有望在注册制开放背景下强者恒强，而部分公司可能面临业绩承诺与估值的双重压力。建议投资者关注市场分化趋势，合理配置资源，重点关注符合分层标准和具备转板预期的优质企业。