20230910-光大期货-棉花策略周报_32页_1mb

摘要分析总结

报告主题： 光大证券2023年9月10日棉花策略周报，分析棉花市场情绪转弱。

市场概览： 报告指出，棉花市场情绪减弱，内外棉价齐跌，由于供应端和需求端双重因素，价格呈现下行趋势。

供应端关键点：

• 美国德克萨斯州干旱严重，干旱面积占比接近历史极值，预计产量减产。
• 中国抛储持续进行，成交活跃，缓解了短期供应短缺担忧。
• 全球棉花供需平衡表显示产量下调，尤其是美国调减幅度大。

需求端关键点：

• 纺纱利润仍居亏损，开机率下降，服装零售数据不及预期。
• “金九银十”旺季不旺，需求难以支撑价格上涨。

进出口与库存：

• 进出口数据不佳，纺织品服装出口下降。
• 纺企库存有所上升，棉花商业库存环比下降，但仍低位运行。

主要风险与展望： 关注美联储议息会议、美国干旱缓解情况以及新棉收购进展。

数据来源： 基于USDA、CME、中储棉信息中心等数据。