【中国银河】通信行业深度报告-算力网络新发展-大势所趋新变革_21页_1mb

通信行业深度报告总结：算力网络新发展，大势所趋新变革

核心观点

算力网络的发展正引领科技行业整体成长属性的提升，新增市场空间广阔。随着ChatGPT等大模型参数量和预训练数据量的指数级增长，算力需求持续上升，推动算力网络产业链的全面升级。在国产替代和自主可控的大趋势下，行业将迎来新的发展机遇，特别是在高端设备和关键芯片领域。

投资建议

设备商

• 受益行业：AI服务器、GPU服务器、交换机
• 推荐企业：紫光股份、锐捷网络、星网锐捷
• 投资逻辑：算力网络建设将拉动AI服务器及GPU服务器需求，同时交换机速率提升将带动市场空间和毛利率的提升。

传输端

• 受益行业：光模块、DAC、AOC
• 推荐企业：中际旭创、光迅科技、天孚通信、仕佳光子、太辰光、新易盛、华工科技、光库科技
• 投资逻辑：随着传输速率的提升，光模块市场将从100G/200G向200G/400G/800G演变，推动量价齐升。

数据存储/计算

• 受益行业：数据中心、IaaS
• 推荐企业：数据港、宝信软件、光环新网、奥飞数据、科华数据、佳力图
• 投资逻辑：随着算力的提升和大模型的完善，数据中心行业将迎来新一波发展黄金期，PUE降低将带来成本优化。

相关主题指数

• 推荐指数：中证5G通信主题ETF（515050.0F）、中证人工智能ETF（515070.0F）、中证物联网主题ETF（516260.0F）

主要观点与关键信息

算力网络建设持续推进

• ChatGPT与AIGC影响：ChatGPT的迭代加速了大模型的发展，带动了算力需求的快速增长。AIGC作为新型内容生产方式，将推动算力网络在数据存储、传输及计算方面的全面升级。
• 市场预测：预计2025年全球数字经济占比将持续提升，大数据市场硬件、软件及服务市场将同步增长，算力硬件成为未来主线。

国产替代与自主可控

• 政策与市场环境：中美贸易摩擦及美国《芯片与科学法案》推动了我国半导体设备和芯片的国产替代进程，特别是在高端芯片领域。
• 行业现状：国内CPU、GPU及存储芯片市场仍以进口为主，存在较大的国产替代空间。
• 主要企业：海光、兆芯、鲲鹏、飞腾、龙芯、申威等CPU厂商，景嘉微、芯动科技、兆芯微、璧仞科技等GPU厂商。

传输与光模块

• 市场趋势：光模块行业正从100G向200G/400G/800G发展，硅光技术成为未来增长的主要驱动力。
• 国内厂商进展：国内光模块厂商在硅光技术上取得一定突破，有望在未来竞争中占据有利位置。

IDC与数据中心

• 市场格局：我国数据中心市场以三大运营商为主，占比超过60%，但PUE较高，存在优化空间。
• 发展契机：随着“东数西算”工程的推进，数据中心行业将进入发展黄金期，PUE降低和超级数据中心建设将带来新机遇。
• 技术发展：液冷技术将逐步替代风冷，成为未来温控设备的主要发展方向。

风险提示

• 原材料价格上升风险
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性
• AI模型及应用规模化推进不及预期

行业数据与图表分析

• 图表：展示了全球大数据市场、数字经济占比、光模块市场出货量预测、数据中心PUE变化趋势、液冷技术对比等。
• 市场预测：预计2023年全球数据中心以太网交换机市场出货量持续增长，2022年后200G、400G光模块将成为主流。

相关研究

• 行业报告：包括“抢占5G网络全球发展制高点”、“运营商景气上行”、“东数西算持续推进”等。

分析师信息

• 分析师：赵良毕
• 联系方式：010-80927619, zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130522030003

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

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