20220710-国贸期货-工业硅投资周报_成本持续下行_价格震荡偏弱_16页_1mb

工业硅投资周报总结（20220710）

核心内容

本报告分析了2022年7月8日工业硅市场行情、供给情况、成本利润变化以及下游需求趋势，重点指出当前工业硅价格震荡偏弱，成本持续下行，但短期内需求端仍面临一定压力。

主要观点

• 价格走势：工业硅百川参考价格为17455元/吨，较上周小幅下降。通氧型553#成交价约17300元/吨，不通氧553#成交价约16200元/吨，价差约1100元/吨。421#成交价约18600元/吨，较通氧型553#升水1300元/吨。
• 供给端：6月全国工业硅有效产能为537.7万吨，开工率60.1%，较上月继续增加。本周产量57935吨，小幅上升。西南地区因丰水期电力成本下降，开炉数增加，开工率提升。
• 成本与利润：综合成本降至15821.37元/吨，较上周小幅下降。毛利率为12.49%，较上周有所下滑。
• 下游需求：
  • 铝合金：6月乘用车销量超预期增长，但铝合金价格仍处于弱势，市场供过于求。
  • 有机硅：DMC价格小幅下降，供需双弱格局未变，部分企业因盈利不佳而停炉检修。
  • 多晶硅：价格持续上涨，光伏需求远超去年同期，装机量保持强势增长。

价格行情分析

当前价格

• 工业硅百川参考价格：17455元/吨（较上周小幅下降）
• 通氧型553#成交价：约17300元/吨
• 不通氧553#成交价：约16200元/吨（价差约1100元/吨）
• 421#成交价：约18600元/吨（较通氧型553#升水1300元/吨）

价格变动对比

421#价格变动对比

供给分析

产能与开工情况

• 6月全国工业硅有效产能：537.7万吨
• 6月开工率：60.1%
• 本周全国工业硅产量：57935吨（较上周小幅增加）

开炉情况

库存情况

• 行业库存较上周基本持平，当前库存水平仍高于往年。

成本利润分析

成本构成

• 硅石：新疆出厂价450元/吨，内蒙出厂价400元/吨。
• 石油焦：参考价4869元/吨，价格高位回落，但炼厂库存较低，预计未来震荡为主。
• 硅煤：新疆约2650元/吨（较上周下调），宁夏约1830元/吨（基本持平）。
• 电极：普通功率石墨电极约18000元/吨，高功率约20000元/吨，超高功率约30000元/吨，价格坚挺，超高功率成本仍高。

综合成本与毛利率

• 综合成本：15821.37元/吨（较上周小幅下降）
• 毛利率：12.49%（较上周有所下降）

下游需求分析

铝合金

• 销量：6月乘用车零售销量达196.7万辆，同比增长22.02%，环比增长43.16%，超预期增长。
• 价格：铝合金价格仍处弱势，市场现货充足，供过于求。
• 原因：疫情后产能释放、购置税减半政策、地方补贴政策。

有机硅

• DMC价格：截至6月24日为20500元/吨，较上周小幅下降。
• 供需情况：供需双弱格局未变，部分企业因盈利不佳停炉检修。
• 产量：6月DMC产量较上月大幅下滑。

多晶硅

• 价格：多晶硅致密料约28.5万元/吨，花料约28.8万元/吨，价格持续上涨。
• 需求：光伏装机量保持强势增长，5月新增装机6.83GW，同比增长141.34%。
• 累计装机：1-5月累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。

附图说明

• 图表1-3：工业硅参考价格及现货价格走势
• 图表4-8：工业硅产能、产量及库存情况
• 图表9-10：成本利润曲线及成本构成
• 图表11：主要产区电价成本
• 图表12-19：铝合金、有机硅及多晶硅相关数据

免责声明

本报告基于公开可获得的信息整理，国贸期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与需求，据此投资，责任自负。未经授权，不得引用、转载或传播本报告内容。