20220602-国贸期货-工业硅投资周报_成本下滑_价格继续回落_16页_1mb

工业硅投资周报总结（20220602）

核心内容

本报告分析了2022年6月2日工业硅市场行情、供给情况、成本利润及下游需求状况，指出当前工业硅价格持续下跌，成本有所下滑，但整体利润空间被进一步压缩，行业已进入亏损状态。同时，报告指出供给端和需求端均存在疲软迹象，但多晶硅需求仍维持高位，可能对工业硅价格形成一定支撑。

主要观点

• 供应端：新疆开工继续增加，西南地区进入丰水期，电力成本下降，预计后续产量供应将大幅增加。
• 成本端：本周综合成本有所下降，但价格下跌导致毛利率继续下滑，当前毛利率为2.85%，行业已进入亏损状态。
• 需求端：
  • 汽车消费受疫情影响下滑，但购置税减半政策有望提振需求，带动铝合金消费。
  • 有机硅市场供大于求，需求疲软，补库意愿低，价格持续下行。
  • 多晶硅需求旺盛，预计全年国内新增光伏装机并网108GW，对应硅料需求约91万吨。

价格行情

• 工业硅参考价格：2022年6月2日百川参考价为16925元/吨，较上周下跌3.67%。
• 现货价格：
  • 通氧型553#成交价约16300元/吨，不通氧553#成交价约15000元/吨，价差约1300元/吨。
  • 421#成交价约19300元/吨，较通氧型553#升水3000元/吨。
• 港口价格：继续下调，整体价格走势呈下行趋势。

供给分析

• 产量：本周全国工业硅产量为57600吨，较上周小幅增加。
• 5月产量：全国总产量25.48万吨，环比增加8.98%，同比增加32.7%。
• 区域产量：
  • 新疆：产量12.26万吨，环比增加18.45%。
  • 云南：产量3.35万吨，环比减少2.33%。
  • 四川：产量4.3万吨，环比增加7.5%。
• 开炉情况：本周开炉338台，开炉率52.98%，较上周增加11台，新疆开炉数显著上升。

成本利润分析

• 综合成本：16456.2元/吨，较上周有所下降。
• 毛利率：2.85%，较上周继续下滑，当前已进入亏损状态。
• 电价：西南地区电价因丰水期到来有所下调，四川地区电价降至0.36元/度。
• 硅石成本：均价440-480元/吨，每吨工业硅消耗3吨硅石，硅石成本约1400元/吨。
• 石油焦价格：低硫石油焦主流成交价5950-6500元/吨，中硫3000-5000元/吨，高硫2000-2900元/吨，价格有所下降，但原油高位支撑其价格。
• 硅煤价格：新疆约3000元/吨，宁夏约1600元/吨，价格相对平稳。
• 电极价格：石墨电极价格坚挺，普通功率约21000元/吨，高功率约22500元/吨，超高功率约28000元/吨。

下游需求分析

铝合金

• 受疫情影响，4-5月汽车消费大幅下滑。
• 财政部、税务总局发布购置税减半政策，预计6月起汽车消费将有所提振，带动铝合金需求。
• 当前铝合金价格有所波动，但整体趋势未明。

有机硅

• 本周有机硅市场重心继续下移，DMC参考价降至22000元/吨。
• 有机硅供大于求格局未改变，下游补库意愿较低，以刚需购货为主。
• 原材料价格下跌导致有机硅价格下行，需求疲软，新增需求有限。

多晶硅

• 多晶硅致密料价格约26.0万元/吨，花料约25.6万元/吨，与上周基本持平。
• 4月多晶硅产量5.8万吨，预计5月产量继续增长。
• 国内光伏装机需求旺盛，全年预计新增装机108GW，全球装机预计完成250GW，对应硅料需求约91万吨。

关键信息汇总

风险提示

• 价格波动：工业硅价格持续下行，需警惕进一步下跌风险。
• 需求疲软：有机硅需求尚未明显改善，可能对工业硅价格形成压制。
• 政策影响：购置税减半政策对汽车消费有提振作用，但效果需时间验证。
• 成本支撑：多晶硅需求旺盛，可能对工业硅价格提供一定支撑。

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