20230503-开源证券-云涌科技-688060.SH-公司信息更新报告_2023Q1收入增长加速_全年业绩拐点可期_4页_873kb

计算机/计算机设备行业分析总结

云涌科技（688060SH）

• 股价与市值：当前股价5597元，总市值3367亿元，流通市值1478亿元。
• 评级：开源证券维持“买入”评级。
• 财务亮点：
  • 2023年一季度实现营业收入同比增长153.7%，归母净利润同比下降30.7%，预计全年业绩拐点可期。
  • 预测2023-2025年归母净利润分别为80亿元、112亿元、157亿元，对应PE分别为421倍、300倍、214倍。
• 业务分析：
  • 国内电力信息安全领军企业，受益于新型电力系统建设及信创需求。
  • 2022年业绩短期承压，因项目推进放缓、研发投入及产能扩张；新增2025年盈利预测，伴随项目推进，业绩有望恢复增长。
  • 持续加大研发，与国产CPU厂商合作，推进信创标准计算机产品落地，2023年产品有望放量。
• 风险提示：
  • 电网投资不及预期；
  • 信创产品落地进度不达预期；
  • 公司研发效果不及预期。

关键数据

营业收入增长率：
2022年：-14.02%
2023Q1：153.7%
2023E：152.0%
2024E：20.0%
2025E：30.0%

归母净利润增长率：
2022年：-68.08%
2023Q1：-30.70%
2023E：-29.00%
2024E：+39.8%
2025E：+84.0%

分析师观点：

• 行业高景气，一致看好公司未来发展潜力，预计2023-2025年业绩逐步恢复高增长。
• 建议投资者积极关注，并采纳“买入”评级策略。