20260518-宝城期货-铝日报_沪铝震荡_明显弱势_4页_510kb

有色金属市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部发布，分析了沪铝期货近期的市场走势及影响因素。报告指出，沪铝主力合约在近期表现出弱势震荡的态势，主要受到宏观利空与国内基本面疲软的双重压制。

主要观点

• 宏观利空影响：美国通胀数据超预期导致美联储降息预期落空，强势美元对有色金属的估值形成压制。
• 国内基本面疲软：国内铝市正处于传统消费淡季，社会库存与交易所仓单均处于高位，对盘面形成压力。
• 现货市场清淡：现货市场交投清淡，价格承压明显。
• 海外供应偏紧：海外因中东地缘冲突导致供应持续偏紧，为铝价提供了一定的底部支撑。
• 短期走势预测：短期内国内“高库存+弱需求”的格局难以扭转，沪铝大概率将维持区间震荡偏弱的态势。
• 关注点：后续需关注国内外库存变化以及资金流向。

关键信息

图表分析

• 图1 铝基差：显示铝的基差变化，有助于判断市场供需关系。
• 图2 铝月差：反映不同月份铝价的差异，提供市场趋势的参考。
• 图3 上期所仓单日报：展示交易所仓单的每日变化，显示库存压力。
• 图4 沪伦比值：沪伦比值变化显示沪铝与伦敦铝价的相对关系，有助于判断国际市场对国内铝价的影响。
• 图5 LME 库存：LME库存的变化反映了国际市场供需状况。
• 图6 伦铝升贴水：伦铝升贴水的变化显示伦敦铝价与现货价格之间的关系，反映市场对铝价的预期。

数据来源

所有图表数据均来自Wind和宝城期货研究所。

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• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
• 作者信息：
  • 姓名：闾振兴
  • 从业资格证号：F03104274
  • 投资咨询证号：Z0018163

作者声明

作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书，承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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