20221204-一德期货-棉花周报_26页_2mb

棉花周报总结

1. 天气情况

• 5-7日：江南东部、贵州大部、云南中部等地有分散性小雨，新疆北疆北部和南疆西部山区有小雪。
• 9-10日：受弱冷空气影响，长江以北地区气温将下降 4~6℃，局地 8℃ 左右，伴有 4~5级偏北风。
• 12日前后：将有一次较强冷空气影响我国，中东部大部地区气温将下降 4~8℃，东北地区局地降温可达 12℃ 以上，部分地区有 4~5级偏北风，阵风 6~7级。
• 未来11-14天（12月15-18日）：云贵高原及江南、华南等地有 3~10毫米降水。
• 气温趋势：除青藏高原气温偏高 1~2℃ 外，我国其余大部地区气温仍较常年同期偏低 1~3℃。

2. 月度平衡表

全球

美国

印度

巴西

中国

3. 行情回顾

• 美棉（CTNH）：上周小幅震荡走高，周涨幅 3.69%，上涨 2.96美分，周五报收 83.13美分/磅。
• 棉纱主力（033890）：窄幅整理，小幅上涨，周五报收 20900点。
• 棉花净多单：连续三周下降，基金看涨情绪偏冷淡。
• 出口数据：美棉出口数据表现不佳，但就业数据高于预期，美联储加息放缓预期和美元疲软为价格提供支撑。
• 消费预期：市场消费预期信心不乐观，中长期看，棉花价格更多受需求预期和外部宏观环境影响。

4. 郑棉走势

• 郑棉：上周窄幅整理，小幅上涨，周涨幅 2.13%，上涨 280点，周五报收 13455点。
• 棉纱：周五报收 20900点。
• 供需背景：新疆新棉和陈棉供应充足，下游需求恢复情况需关注，目前需求恢复谨慎乐观。
• 市场信心：外部经济形势依然高压，市场信心恢复将是需求带动去库存的关键。
• 成本支撑：当前最低收购价对应郑棉成本支撑在 12000-13000元/吨。

5. 总体趋势

• 供需压力：未来供需压力预期略有改观，但整体压力仍偏高。
• 价格走势：短期棉花维持在成本之上弱势整理，中长期走势需关注需求预期和宏观环境变化。