20221204-国信期货-软商品周报_白糖偏弱运行_棉花高位震荡_28页

报告摘要

白糖市场整体偏弱运行，郑商所白糖期货价格延续回落，周度跌幅为1.57%。同时，ICE期糖价格震荡回升，周度涨幅1.87%。

现货价格：广西柳州现货价格为5600元/吨，云南昆明现货价格为5585元/吨，分别较上周下跌90元/吨和25元/吨。
基差走势：期现基差为-161元/吨，较前一周走弱84元/吨。
产销情况：2022/23榨季，10月销售食糖2万吨，同比减少2万吨。
进口情况：10月进口52万吨，同比减少29万吨，环比减少26万吨。巴西配额内进口成本为5554元/吨，配额外为7092元/吨；泰国配额内进口成本为5717元/吨，配额外为7304元/吨。
国内工业库存：截至10月，国内食糖工业库存为23万吨，较去年同期增加7.5万吨。
郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计2214张，较上一周减少7333张。
巴西生产情况：10月下半月累计压榨量4.9亿吨，同比下降2.87%；产糖3028万吨，同比下降3.07%。
巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为45.86%，去年同期为45.33%。
巴西出口情况：11月糖出口量为404.47万吨，同比增加137.47万吨。
国际主产区天气：巴西降雨增加影响压榨，印度几无降雨，利于新年度甘蔗压榨。

白糖预计维持偏弱震荡。供应压力增加，新糖报价回落，但消费预期有所提振，基差限制下行空间。国际糖价受阶段性供应偏紧支撑，但资金面缺乏新多力量，上方空间有限。操作建议：短线交易为主。

棉花市场整体高位震荡，郑商所棉花期货价格重心上移，周度涨幅2.13%；ICE期棉大幅反弹，周涨幅6.44%。

现货价格：本周棉花价格指数下跌，3128指数较上周下调194元/吨，2129指数下调160元/吨。
进口情况：10月进口棉花13万吨，同比增加7万吨。进口棉FC Index:S、M、L滑准税港口提货价分别上涨80元/吨、72元/吨、74元/吨。
库存情况：10月棉花商业库存232.03万吨，同比减少61.61万吨；工业库存46.51万吨，同比减少37.94万吨。
下游库存：10月纱线库存30.13天，同比增加8.46天，环比增加0.67天；坯布库存35.53天，同比增加7.49天，环比增加0.78天。
纱线价格：本周纱线价格走低，普梳32支棉纱和精梳40支棉纱价格分别下跌200元/吨。
郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报总计797张，较上周增加255张。
轮入成交：第一批轮入结束。
美棉收割率：截至11月24日，美棉收割率为84%，较前周增加5个百分点，较去年同期持平。
美棉出口情况：2022/23年度美陆地棉周度签约0.37万吨，其中印度0.13万吨，印尼0.1万吨；2023/24年度签约0.25万吨；出口装运3.16万吨，周降3%，其中中国0.87万吨，巴基斯坦0.72万吨。
美国天气情况：美棉收割接近尾声，但出口情况不理想，天气对产量和需求有一定影响。