20221212-一德期货-棉花周报_26页_2mb

棉花周报总结

核心内容概述

本报告为一德期货有限公司发布的棉花周报，涵盖了天气、月度平衡表、行情回顾、CFTC非商业持仓、国内棉花价格、工商业库存、下游消费、出口、基差和价差等多方面内容，旨在为投资者提供棉花市场的全面分析与趋势预测。

1. 天气情况

• 12-14日：较强冷空气影响华北、东北地区，气温普遍下降 $4 \sim 8^{\circ} \mathrm{C}$，部分地区降温超过 $10^{\circ} \mathrm{C}$，伴有 $5 \sim 6$ 级偏北风及阵风 $7 \sim 9$ 级，局地可达10级。
• 15-17日：另一股强冷空气将影响中东部大部地区，西北地区东部、华北、黄淮及南方平均气温下降 $6 \sim 10^{\circ} \mathrm{C}$，部分地区降温超过 $10^{\circ} \mathrm{C}$，并伴有大风天气。
• 天气影响：降温及大风天气可能对棉花种植、采摘和运输产生不利影响，进而影响市场供需。

2. 月度平衡表

全球

• 产量：16/17至22/23Nov期间，产量保持相对稳定，2021/22年度产量为 $583.5$ 吨。
• 进口：进口量波动较大，2021/22年度进口量为 $185.1$ 吨。
• 出口：出口量也呈现波动趋势，2021/22年度出口量为 $189.4$ 吨。
• 消费：消费量整体稳定，2021/22年度消费量为 $794.7$ 吨。
• 期末库存：库存量略有上升，2021/22年度期末库存为 $810.8$ 吨。
• 库存消费比：库存消费比保持在 $102.03%$ 左右，略高于平均水平。

美国

• 期初库存：2021/22年度期初库存为 $290.10$ 吨。
• 产量：产量波动较大，2021/22年度产量为 $305.50$ 吨。
• 进口：进口量逐步上升，2021/22年度进口量为 $1.0885$ 吨。
• 出口：出口量有所波动，2021/22年度出口量为 $272.20$ 吨。
• 消费：消费量整体呈下降趋势，2021/22年度消费量为 $50.07$ 吨。
• 期末库存：期末库存显著上升，2021/22年度期末库存为 $65.30$ 吨。
• 库存消费比：库存消费比持续上升，2021/22年度库存消费比为 $130.42%$。

印度

• 产量：产量总体稳定，2021/22年度产量为 $598.7$ 吨。
• 进口：进口量有所波动，2021/22年度进口量为 $33.7$ 吨。
• 出口：出口量逐步上升，2021/22年度出口量为 $75.1$ 吨。
• 消费：消费量保持稳定，2021/22年度消费量为 $522.5$ 吨。
• 期末库存：期末库存略有上升，2021/22年度期末库存为 $224.2$ 吨。
• 库存消费比：库存消费比略有上升，2021/22年度库存消费比为 $42.91%$。

巴西

• 产量：产量总体上升，2021/22年度产量为 $283$ 吨。
• 出口：出口量逐步上升，2021/22年度出口量为 $182.9$ 吨。
• 消费：消费量保持稳定，2021/22年度消费量为 $69.7$ 吨。
• 期末库存：期末库存逐步上升，2021/22年度期末库存为 $290.7$ 吨。
• 库存消费比：库存消费比显著上升，2021/22年度库存消费比为 $417.07%$。

巴基斯坦

• 产量：产量总体下降，2021/22年度产量为 $98$ 吨。
• 进口：进口量逐步上升，2021/22年度进口量为 $108.9$ 吨。
• 出口：出口量保持稳定，2021/22年度出口量为 $113.2$ 吨。
• 消费：消费量总体下降，2021/22年度消费量为 $211.2$ 吨。
• 期末库存：期末库存保持稳定，2021/22年度期末库存为 $40.1$ 吨。
• 库存消费比：库存消费比略有上升，2021/22年度库存消费比为 $18.99%$。

3. 行情回顾

• 美棉：美国ICE棉花3月合约上周小幅震荡走低，周跌幅为 $2.54%$，周五报收 $81.02$ 美分/磅。
• 郑棉：中国棉花期货（CZCE）上周连续上涨，周涨幅为 $2.9%$，周五报收 $13845$ 点，棉纱报收 $21105$ 点。

4. 市场展望

• 美棉：近期资金看空情绪有所缓和，但外部经济压力仍较大，销售数据不佳，中国市场消费复苏预期乐观，但整体市场仍偏谨慎。
• 郑棉：短期需求和采购积极性增加，但上游供应充足，仍为市场主要压力；下游需求谨慎乐观，中期有望恢复，库存压力偏高，棉花价格维持在成本之上小幅上涨。

5. 其他关键信息

• CFTC非商业持仓：美棉净多单小幅增加，但整体仍处于相对低位。
• 国内棉花价格：价格维持在成本之上小幅上涨。
• 工商业库存：库存压力依然偏高，但短期有所缓解。
• 下游消费：消费表现疲软，但中期存在恢复预期。
• 出口情况：出口量波动，但整体维持稳定。
• 基差和价差：市场基差和价差变化不大，整体维持宽幅整理。

6. 风险提示

• 本报告基于公开信息和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，避免盲目跟风。