20230102-一德期货-棉花周报_26页_2mb

棉花周报总结

核心内容概述

本报告提供了棉花市场相关的天气、供需平衡、价格走势、库存情况、出口及进口数据、成本利润、纺织行业指数和消费情况等多方面的分析，为投资者和行业参与者提供了全面的市场动态和数据支持。

主要观点

天气影响

• 新疆北部：3-5日将有较明显降雪，北疆大部有小到中雪，伊犁河谷、塔城、阿勒泰等地的部分地区有大到暴雪，伴随5~7级风及气温下降4~8°C。
• 其他地区：西北地区东南部、川西高原北部、西藏东部等地有小雪或雨夹雪；西南地区东部、江南东部有小雨。
• 后续天气：6日辽宁中东部、吉林东南部有中到大雪；8-9日内蒙古东北部、东北地区有4~6°C降温；12日前后，西南地区东部、华北中南部、黄淮、江淮、江汉及江南等地将出现降水。
• 冷空气影响：12日起，中东部地区将受到较强冷空气影响。

月度平衡表

• 全球：产量和消费量在2021/22至2022/23年份间波动，期末库存和库存消费比也有所变化。
• 美国：期初库存下降，产量波动，出口量上升，库存消费比大幅增加，反映供应紧张。
• 印度：产量和消费量稳定，期末库存和库存消费比在2022/23年份间有所上升。
• 巴西：产量和出口量波动较大，库存消费比持续偏高，表明库存压力较大。
• 中国：产量和进口量波动，期末库存和库存消费比保持相对稳定，但略有波动。

行情回顾

• 美棉：ICE棉花3月合约小幅震荡走低，周跌幅为2.04%，但净多单连续两周增加。
• 郑棉：上周小幅震荡走高，周涨幅为2.52%，市场信心有所增强，下游需求表现更值得关注。

CFTC非商业持仓

• 美棉净多单连续两周增多，显示市场对美棉的多头情绪增强。

国内棉花价格

• 郑棉和棉纱价格小幅上涨，棉花价格维持在成本之上。

工商业库存

• 纱线库存天数有所变化，坏布库存天数在盛泽地区有所波动。
• 江浙地区织机开机率有所变化，显示纺织行业生产情况。

下游消费

• 棉纺织行业采购经理人指数有所波动，反映下游需求变化。

出口情况

• 美棉出口量创11月初以来新高，国内出口情况也有所波动。

基差和价差

• 基差和价差数据有所变化，反映市场供需关系和价格趋势。

关键信息

• 天气因素：新疆北部的降雪和冷空气可能对棉花生产和运输造成影响，需关注后续天气对市场的影响。
• 供需平衡：全球和主要产棉国的供需数据波动较大，美国和巴西库存消费比偏高，反映供应压力。
• 价格走势：美棉和郑棉价格均呈现震荡走势，短期内价格可能受天气和宏观因素影响。
• 市场信心：国内棉花市场信心有所增强，下游需求表现更值得关注。
• 出口与进口：美国出口量上升，中国进口量波动，需关注国际市场动态。
• 纺织行业：江浙地区织机开机率和纱线库存天数变化显示纺织行业生产情况。

结论

总体来看，棉花市场受天气、供需平衡、价格走势、出口进口及纺织行业需求等多重因素影响，短期价格震荡，中期随着库存的消化和需求的实质性好转，市场仍有上涨空间。投资者需密切关注天气变化、库存数据及下游需求动向，以做出合理的投资决策。