20221220-德邦证券-电气设备行业点评_四川推进电能替代_新能源大有可为_2页_285kb

电气设备行业总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师彭广春发布，对电气设备行业进行分析，并给出“优于大市（维持）”的投资评级。报告聚焦于四川省发布的《电能替代推进方案（2022—2025年）》，分析其对电气设备行业的影响，并提出相关投资建议。

主要观点

• 政策背景：四川省积极响应国家“双碳”战略，发布电能替代推进方案，旨在提升终端用能清洁化、低碳化、电气化水平，推动绿色低碳转型。
• 目标设定：计划在“十四五”期间实现电能替代累计电量达600亿千瓦时，2025年电能占终端能源消费比重达到30%左右。
• 基本原则：方案强调协同推进、市场驱动和安全保障，通过整合资源、政策引导和市场机制，推动电能替代工作。
• 重点任务：涵盖工业、交通运输、房屋建筑等领域，包括分布式光伏、新能源汽车推广、充电基础设施建设、可再生能源建筑应用等。
• 投资建议：报告重点推荐了多个细分领域的龙头企业，包括一体化组件企业、硅料环节企业、硅片企业、逆变器企业、电池片企业、辅材企业以及储能企业。

关键信息

投资建议分类

1. 一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能

   • 具有量利齐升、新电池片技术叠加优势。

2. 硅料环节企业：通威股份、大全能源

   • 盈利确定性高，长单锁定情况良好。

3. 硅片企业：TCL中环、双良节能

   • 自身效率或具有量增逻辑。

4. 逆变器企业：锦浪科技、德业股份

   • 受益于总量提升。

5. 电池片企业：爱旭股份、钧达股份

   • 盈利能力明显提高。

6. 辅材环节企业：福斯特、海优新材、明冠新材

   • 产业链价格下降，盈利能力有望修复。

7. 储能企业：阳光电源、上能电气

   • 集中式电站放量，有望收益。

风险提示

• 行业政策变化风险
• 终端需求不足风险
• 产业链价格波动风险

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，分析师不保证其准确性或完整性。
• 报告结论独立、客观，不受第三方影响。
• 未经书面授权，不得复制、分发或引用本报告内容。

分析师与研究助理简介

• 彭广春：同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心、华创证券研究所，2019年新财富入围、水晶球第三，2022年加入德邦证券研究所，担任所长助理及电新首席。