20210724-华安证券-农林牧渔行业周报_6月猪料产量环比降6.9_白羽祖代更新同比降31.7__42页_3mb

农业行业周报总结

核心内容概览

• 生猪养殖行业：6月猪料产量环比下降6.9%，生猪价格周环比上涨2.1%至15.69元/公斤，行业仍处于亏损状态。非瘟疫情相对稳定，但补栏积极性持续低迷，预计7月主要上市猪企出栏价将环比提升0.9-1.3元/公斤。
• 家禽养殖行业：6月白羽祖代更新量同比下降31.7%，父母代鸡苗价格周环比下降4.5%，销量环比下降0.7%。黄羽鸡价格环比持平或上涨。
• 农产品价格趋势：玉米、大豆、豆粕、小麦、稻谷等主要农产品库消比处于历史低位，价格有望维持高位震荡或上行趋势。
• 宠物食品行业：国货崛起带动市场增长，佩蒂股份受越南疫情及汇兑损失影响有限，预计下半年汇兑损失将减少，公司成长性良好。
• 行业评级：整体行业评级为“增持”。

主要观点

生猪养殖

• 猪价走势：6月全国生猪价格15.69元/公斤，周环比上涨2.1%；猪肉批发价微跌0.1%至22.04元/公斤。
• 亏损情况：自繁自养生猪亏损183.15元/头，外购仔猪养殖亏损1272.32元/头。
• 猪料产量：6月猪料产量环比下降6.9%，同比增速放缓至53.5%。
• 未来展望：7月主要上市猪企出栏价预计环比上升0.9-1.3元/公斤，行业将逐步回暖。

家禽养殖

• 白羽鸡更新：6月白羽祖代更新量同比下降31.7%，1H2021全国祖代更新量同比增长19.4%。
• 黄羽鸡价格：黄羽鸡价格整体呈现环比持平或上涨趋势，快大鸡均价5.03元/斤，周环比涨2.9%；中速鸡均价6.0元/斤，周环比涨1.0%；土鸡均价6.89元/斤，价格周环比持平；乌骨鸡均价6.12元/斤，周环比涨3.2%。

农产品供需与价格

• 玉米：2021/22年度全球玉米库消比预测为24.6%，处于16/17年以来最低水平；国内玉米供需缺口191万吨，预计价格高位震荡。
• 大豆：2021/22年度全球大豆库消比预测为24.8%，处于14/15年以来最低水平；国内大豆供需缺口缩小。
• 豆粕：2021/22年度全球豆粕库消比预测为4.8%，处于11/12年以来最低水平；国内豆粕价格高位运行。
• 小麦与稻谷：全球小麦库消比预测为36.9%，国内小麦供需缺口缩小；CBOT稻谷期货价周环比下跌2.95%，但同比上涨14.86%。

关键信息

行业动态

• 农业配置：2021年1季末农业行业占股票投资市值比重为1.02%，高于标准配置0.12个pct。
• 估值：农业板块绝对PE和PB分别为20.87倍和3.16倍，处于历史低位。

企业表现

• 佩蒂股份：国内宠物咬胶龙头，受益于国货崛起和消费升级，预计下半年汇兑损失减少，收入增长显著。

数据与趋势

• 图表分析：附有多张图表，包括农业板块走势、农产品价格走势、供需平衡表等，用于支撑分析和预测。
• 市场影响：巴西6月上半月产糖量下降，印度出口补贴削减，国内外糖价有望共振上行。

风险提示

• 非瘟疫情失控
• 价格下跌超预期

总结

本报告主要分析了2021年7月农业行业的市场表现、供需情况及未来展望。生猪养殖行业仍处于亏损状态，但猪价有所反弹，预计7月出栏价将有所提升。白羽鸡更新量同比下降，黄羽鸡价格整体上涨。玉米、大豆、豆粕等主要农产品库消比处于历史低位，价格有望维持高位或上行。宠物食品行业国货崛起，佩蒂股份表现良好，受汇率影响有限。整体行业评级为“增持”，建议关注相关企业及市场机会。