20221104-浙商证券-金融工程点评_基于Beta分解的基金优选组合双周报_6页_667kb

基于 Beta 分解的基金优选组合双周报总结

核心内容概述

本报告基于 Beta 分解 方法，构建了两类基金优选组合：高收益型（N Beta） 和 高效率型（P Beta），并对其近期表现进行了分析。报告旨在为投资者提供关于基金组合在特定时间段内的收益与风险表现，同时强调模型的局限性及投资建议的参考性。

主要观点与关键信息

1. 半Beta基金组合定义

• 半Beta基金组合通过 CAPM模型的Beta分解 得到。
• N Beta 组合：侧重于高收益，选取排名前10%的基金。
• P Beta 组合：侧重于高效率，关注夏普比和卡玛比，选取同样排名前10%的基金。

2. 高收益型（N Beta）基金优选组合表现

• 近两周（2022/10/23 - 2022/11/04）：
  • 累计收益率：5.39%
  • 相对沪深300指数超额收益：4.74%
• 本月（2022/11/01 - 2022/11/04）：
  • 累计收益率：11.21%
  • 相对沪深300指数超额收益：3.84%
• 2022年以来（2022/01/01 - 2022/11/04）：
  • 累计收益率：0.84%
  • 相对沪深300指数超额收益：24.59%
• 历史表现（2017/06/01 - 2022/11/04）：
  • 累计收益：186.89%
  • 年化收益率：20.83%
  • 夏普比率：0.95
  • 卡玛比率：0.87
  • 月均换手率：58.28%
  • 信息比率：0.23

3. 高效率型（P Beta）基金优选组合表现

• 近两周（2022/10/23 - 2022/11/04）：
  • 累计收益率：2.66%
  • 相对沪深300指数超额收益：2.01%
• 本月（2022/11/01 - 2022/11/04）：
  • 累计收益率：4.78%
  • 相对沪深300指数超额收益：-2.59%
• 2022年以来（2022/01/01 - 2022/11/04）：
  • 累计收益率：-16.93%
  • 相对沪深300指数超额收益：6.82%
• 历史表现（2017/06/01 - 2022/11/04）：
  • 累计收益：136.07%
  • 年化收益率：16.90%
  • 夏普比率：0.94
  • 卡玛比率：0.93
  • 月均换手率：59.65%
  • 信息比率：0.24

4. 市场运行概况

• 近两周主要宽基指数表现：
  • 上证50：-0.76%
  • 沪深300：0.65%
  • 中证500：2.96%
• N Beta组合 相对沪深300指数超额收益显著，尤其在近两周表现突出。
• P Beta组合 虽然整体表现略逊于N Beta，但在2022年表现仍保持正超额收益。

5. 组合成分近期表现

N Beta基金优选组合：

• 近两周涨幅前十名基金包括：
  • 汇添富沪港深新价值（13.76%）
  • 广发港股通成长精选A（13.68%）
  • 中银内核驱动A（13.63%）
  • 创金合信港股通大消费精选A（12.80%）
  • 中银港股通优势成长（12.42%）
  • 银华港股通精选A（12.25%）
  • 广发沪港深新起点A（12.03%）
  • 汇丰晋信港股通精选（11.94%）
  • 华富消费成长A（11.81%）

P Beta基金优选组合：

• 近两周涨幅前十名基金包括：
  • 嘉实互融精选（9.52%）
  • 广发医疗保健A（8.62%）
  • 易方达医药生物A（8.47%）
  • 申万菱信医药先锋A（8.32%）
  • 长盛医疗行业（8.08%）
  • 长盛竞争优势A（7.68%）
  • 泰康医疗健康A（7.61%）
  • 国泰消费优选（7.46%）
  • 招商前沿医疗保健A（7.16%）

风险提示

• 本报告基于历史数据建模推算，未来市场情况存在不确定性。
• 模型推测结果与实际投资结果可能存在偏差。
• 投资者不应仅依据本报告进行投资决策，应结合自身情况综合判断。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对于沪深300指数涨幅 +20% 以上；
  • 增持：相对于沪深300指数涨幅 +10% ~ +20%；
  • 中性：相对于沪深300指数涨幅 -10% ~ +10%；
  • 减持：相对于沪深300指数涨幅 -10% 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数涨幅 +10% 以上；
  • 中性：行业指数涨幅 -10% ~ +10%；
  • 看淡：行业指数涨幅 -10% 以下。
• 投资评级仅反映相对比重，不构成具体投资建议。

法律声明

• 本报告由 浙商证券股份有限公司 制作，具备证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开信息，不代表公司对市场变化的预测或对证券的推荐。
• 投资者需独立评估报告信息，并根据自身风险承受能力做出决策。
• 报告仅供客户参考，不构成任何投资建议，公司及关联人员不承担由此产生的法律责任。