20250204-东吴证券-宏观深度报告_春节出行和消费数据显著提升_12页_850kb

春节出行和消费数据总结

春运数据分析

春节假期出行量显著增加。春运前20天，全社会跨区域人员流动量累计达481亿人次，较去年增长769%，预计总客流约905亿人次，创下历史新高。节前返程时间提前，节间出行人数上升，初二至初5日流动量同比增58%。出行方式方面，铁路、公路、水路和民航流动量分别回升66%、78%、106%和71%，自驾游占比略有下降至81.5%。百度迁徙数据支持出行热度提升。

春节消费表现

出境游热度回暖，国际航班日均执飞量同比增261%，跨境游订单增长超30%，其中门票和租车订单大涨超70%。电影票房创新高，春节档观影人数和总票房已超2024年纪录，日均票房增222%。消费支付数据旺盛，除夕当天支付交易量同比增2574%，天猫手机品类成交增50%以上，商务部数据表明重点零售企业销售额增54%。"以旧换新"政策拉动消费，社零有望实现"开门红"。

宏观数据回顾

2024年工业企业利润总额降33%，但12月利润同比增11%，显示年底回暖。PPI负转正是影响2025年利润的关键。制造业PMI指数1月降至49.1%，同比下降点多于动能减弱，约60%归因于春节季节性因素。服务业PMI也受影响，预计景气度2月季节性回升，但需政策支持。

风险提示

潜在风险包括海外政策波动、国内需求不确定性高、分析测算误差。