批发和零售贸易行业2018Q3商贸零售行业基金持仓数据分析：机构重仓占比微增，集中度显著提升-20181116-光大证券-10页-1mb

商贸零售行业基金持仓数据分析（2018Q3）

核心内容概览

• 行业整体表现：2018年第三季度，商贸零售行业（中信一级）基金重仓市值占比为 1.70%，环比上升 0.13个百分点，占基金重仓持股总市值的 1.70%，在29个中信一级行业中排名第18。
• 基金重仓股数量：3Q2018共有35只个股成为基金重仓股，较2Q2018减少7只。
• 基金重仓市值分布：前5名个股的基金重仓市值合计占零售行业总重仓市值的 82.79%，环比上升 5.50个百分点，显示行业集中度显著提升。
• 基金持有数量：苏宁易购仍然是基金持有数最多的个股，持有基金数为 115个，而永辉超市、南极电商、芒果超媒、家家悦紧随其后。
• 重点个股变动：
  • 永辉超市、家家悦、苏宁易购的基金重仓市值分别增加 21.90亿元、4.78亿元、4.79亿元。
  • 南极电商、芒果超媒、莱绅通灵的基金重仓市值分别减少 8.26亿元、5.84亿元、2.63亿元。
  • 永辉超市、厦门国贸、老凤祥的基金持有数分别增加 46个、8个、7个。
  • 天虹股份、跨境通、豫园股份的基金持有数分别减少 20个、11个、10个。

主要观点

• 行业集中度提升：基金对商贸零售行业的持仓更加集中，前5名个股的市值占比达到 82.79%，显示市场偏好集中于头部企业。
• 头部企业获增持：永辉超市作为超市行业龙头，基金持有数和重仓市值均大幅增加，显示其在行业中的重要地位。
• 行业龙头表现突出：苏宁易购作为家电3C零售行业龙头，基金持有数和重仓市值也有显著提升。
• 部分企业受压：天虹股份作为百货行业龙头，基金持有数下降 20个，且市值略有减少，表明其在行业中的吸引力下降。
• 黄金珠宝行业表现分化：老凤祥虽然基金持有数上升 7个，但重仓持股数量和市值均下降，显示行业内部存在分化。

关键信息

• 基金重仓市值：
  • 永辉超市：28.61亿元
  • 苏宁易购：28.56亿元
  • 南极电商：27.60亿元
  • 芒果超媒：25.94亿元
  • 家家悦：6.69亿元
• 基金重仓市值变动：
  • 增加最多：永辉超市（+21.90亿元）、家家悦（+4.78亿元）、苏宁易购（+4.79亿元）
  • 减少最多：南极电商（-8.26亿元）、芒果超媒（-5.84亿元）、莱绅通灵（-2.63亿元）
• 基金持有数量变动：
  • 增加最多：永辉超市（+46个）、厦门国贸（+8个）、老凤祥（+7个）
  • 减少最多：天虹股份（-20个）、跨境通（-11个）、豫园股份（-10个）

风险提示

1. 宏观经济与居民消费：若居民消费需求增速未达预期，将影响零售行业的整体表现。
2. 地产后周期影响：部分子行业如家电、家居用品受地产销售周期影响较大，随着地产销售高峰过去，相关行业可能面临销售增速放缓。
3. 人工成本上涨：零售企业面临人工费用上涨的压力，可能影响其盈利能力。

附录概要

• 基金重仓持股详表：包含35只个股的基金持有数量、持股总量、市值变动等详细信息，显示各公司的市场表现。
• 评级体系：光大证券研究所提供了不同投资评级的标准，如买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，供投资者参考。

图表概览

• 图表1：展示2015年第一季度至2018年第三季度商贸零售行业基金重仓股数量的变化趋势。
• 图表2：展示基金重仓市值占比的变化趋势。
• 图表3：展示3Q2018中信一级行业中市值占比和基金重仓占比的对比。
• 图表4：展示基金重仓市值前5名和前10名的占比情况。
• 图表5：展示零售行业基金重仓持股总市值前10名的公司及其市值。
• 图表6：展示基金重仓市值增加量前10名的公司。
• 图表7：展示基金重仓市值减少量前10名的公司。
• 图表8：展示基金重仓持有基金数前10名的公司。
• 图表9：展示基金持有数增加前8名的公司。
• 图表10：展示基金持有数减少前8名的公司。
• 图表11：展示零售行业龙头企业的基金重仓情况。
• 图表12：展示零售行业基金重仓持股详表。

总结

2018年第三季度，商贸零售行业基金持仓呈现出集中度显著提升的趋势，前5名个股占据了 82.79% 的基金重仓市值。永辉超市、苏宁易购等龙头企业的基金持有数和市值均有所增加，而部分个股如南极电商、芒果超媒、莱绅通灵的市值下降明显。同时，行业面临宏观经济、地产周期及人工成本等多重风险，投资者需谨慎评估。