航空零部件产业：_航空制造中流砥柱、“价值提升+下游放量”共驱成长_31页_3mb

航空零部件产业分析总结

核心内容

航空零部件制造是航空制造业的基础性产业，其种类繁多、工序复杂、专业性强，是保障飞机性能与安全的关键环节。航空零部件制造行业涵盖飞机机体、发动机、仪表、机载设备等多个领域，主要位于航空制造产业链中游，采用“主制造商-供应商”模式进行转包生产。

航空零部件制造流程包括工艺准备、工装模具制造、毛坯制备、零件加工、装配和检测等，其中装配工作量占比最大，约占直接制造工作量的50%-70%。制造工艺正向高精度、自动化和低损耗方向发展，以满足现代飞机对材料、结构和性能的高要求。

航空零部件产业市场前景广阔，预计未来10年军品市场规模将超3000亿元，民品市场规模将超1800亿元，整体航空零部件制造市场规模将超4800亿元。随着“十四五”纲要推动军备制造业发展，以及国产大飞机如C919、ARJ21的市场需求增长，航空零部件行业将迎来新的发展机遇。

主要观点

• 航空零部件是航空制造的核心基础：飞机制造中，机体制造环节价值量最高，涉及的零部件种类最多，是整机制造的关键组成部分。
• 转包生产模式推动行业发展：航空制造广泛采用转包生产模式，通过全球供应链合作降低制造成本，提升研发能力。我国航空零部件转包市场规模稳步提升，逐步成为全球航空产业链的重要一环。
• 军民两用市场共同驱动增长：军用飞机市场因新型号放量和老旧型号更新换代而快速增长，民用飞机市场受益于国际分包比例提升和国产大飞机替代进程，形成双重增长动力。
• 产业链分工细化，企业受益于外包比例提升：军工集团通过“大产业链+小总部”模式建设产业集群，推动零部件制造、加工和装配等企业获得更多业务机会。

关键信息

市场规模预测

• 军用飞机零部件市场：未来10年预计规模超3000亿元，其中战斗机、运输机、直升机等主要机型需求增长显著。
• 民用飞机零部件市场：预计未来10年国内需求+国际分包市场规模超1800亿元，其中C919和ARJ21项目将为行业带来大量订单。

产业链结构

• 上游：金属、非金属原材料及成型材料，如结构钢、铝合金、钛合金、复合材料等。
• 中游：航空零部件制造企业，承担飞机结构件、零部件、装配等关键环节。
• 下游：整机制造、航空发动机制造及航空维修。

制造工艺与技术趋势

• 钣金制造占全机制造工艺装备的65%，是实现飞机结构特性的重要技术。
• 数控加工技术广泛应用于复杂结构件的制造，提高加工精度和效率。
• 复合材料应用日益增加，技术要求高，需控制变形、温度和压力等关键因素。

重点公司分析

• 利君股份：子公司德坤航空是航空零部件机加工龙头，受益于军工集团外包比例提升，2020年航空板块营收同比增长63.8%。
• 爱乐达：具备航空零部件全流程制造能力，客户覆盖军民两领域，2020年归母净利润同比增长68%-78%。
• 西菱动力：布局航空航天零部件制造，子公司具备精密数控加工与特种工艺处理能力，2020年航空板块业绩有望显著改善。
• 华伍股份：全资子公司安德科技专注航空发动机零件制造，产品工艺复杂，壁垒较高，未来受益于主战装备上量带来的配套需求。

未来趋势与机会

航空零部件产业未来将受益于以下趋势：

• 军用飞机更新换代加速，推动零部件市场增长。
• 民用飞机国际市场分包比例提升，以及国产大飞机的逐步量产，带动国内航空零部件需求。
• 转包生产模式持续发展，推动产业链分工细化与全球合作深化。
• 高精度、自动化、低损耗制造工艺成为行业发展方向，提升生产效率与产品质量。

航空零部件制造行业具备高壁垒和高附加值特点，未来将显著受益于军工集团外包比例提升和民用航空市场扩张。