20221218-南华期货-有色金属（硅）双周报_逼近川滇成本_价格向下有限_23页_1mb

工业硅市场双周报总结

核心内容

本报告分析了2022年12月12日至12月16日期间工业硅市场的供需、库存、成本与利润等关键因素，指出当前市场整体呈现震荡偏弱走势，但价格下跌空间有限，存在一定的支撑。

主要观点

• 市场走势：工业硅市场延续弱势，但跌幅有所收窄，预计价格将逐步企稳。
• 供给端：新疆地区因大厂减产，11月产量环比下降，但随着疫情缓解和新产能释放，预计12月产量将明显回升；川滇地区因枯水期电力成本上升，产量季节性走弱。
• 需求端：多晶硅环节利润丰厚，产能持续爬坡，对工业硅需求保持旺盛，但短期订单释放放缓；有机硅企业复产带动产能利用率上升，但终端市场疲软，采购增量有限；铝合金企业利润微薄，仅维持刚需采购。
• 库存情况：截至12月16日，港口库存合计12.1万吨，较12月4日累库0.2万吨，其中黄埔港、天津港库存增加，昆明港库存略有减少。
• 成本与利润：川滇地区进入枯水期，电力成本上升，导致成本上行，利润空间收窄，逐步逼近成本线；新疆地区成本维持稳定，但利润也有所下降。

关键信息

供给分析

• 新疆：11月产量环比下降，预计12月产量将显著回升。
• 川滇：受枯水期影响，企业降负荷或停炉生产，产量减少，成本上行。
• 预计12月产量：在30万吨附近，环比继续下滑。

需求分析

• 多晶硅：需求旺盛，但短期订单释放放缓。
• 有机硅：企业复产，产能利用率提升，但终端市场偏弱，采购增量有限。
• 铝合金：企业利润微薄，仅维持刚需采买。

库存数据

• 港口库存：截至12月16日，合计12.1万吨，较12月4日累库0.2万吨。
• 各港口库存：
  • 昆明港：6.4万吨，去库0.2万吨。
  • 黄埔港：2.2万吨，累库0.2万吨。
  • 天津港：3.5万吨，累库0.2万吨。

成本与利润分析

• 成本：川滇地区成本上行，主要由于枯水期电力成本增加。
• 利润：
  • 新疆553：利润由3709.50元/吨降至3309.50元/吨，降幅为11%。
  • 云南421：利润由1719元/吨降至1264元/吨，降幅为26%。
• 价格支撑：预计价格跌破成本的可能性较低，因中长期需求受多晶硅托举，季节性因素限制供给。

数据回顾

价差与比价分析

分析师信息

• 夏莹莹：投资咨询证书 Z0016569，联系方式 0571-89727544，邮箱 xiayingying@nawaa.com
• 梅怡雯：从业资格证书 F03091967，联系方式 0571-89727544，邮箱 myw@nawaa.com

公司信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
• 邮编：310002
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• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
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