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碳酸锂期货早报总结 - 2026年6月12日

核心内容概述

本报告分析了2026年6月12日碳酸锂期货市场的供需情况、成本与利润变化、库存数据以及市场预期。整体来看，碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，价格走势受成本端和需求端影响，同时市场情绪有所波动。

主要观点

1. 供给端

• 上周碳酸锂产量为26429吨，环比增长0.32%，高于历史同期平均水平。
• 2026年5月碳酸锂产量为113295吨，预测下月产量为116275吨，环比增加2.63%。
• 碳酸锂进口量为31000吨，预测下月进口量为32000吨，环比增加3.23%。
• 锂矿石端：供给持续高位，下降幅度有限，锂辉石和锂云母的生产成本分别上涨0.42%和1.66%，但锂云母生产利润为5045元/吨，有所盈利；而锂辉石生产利润为-5477元/吨，处于亏损状态。
• 盐湖端：季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足，排产动力强。
• 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 下游库存有所增加，预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
• 磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.73%，而三元材料样本企业库存环比减少0.57%。
• 预计下月磷酸铁锂和三元材料的市场需求将有所增强，但整体需求主导局面有所转弱。

3. 库存情况

• 总体库存为97829吨，环比减少0.96%，低于历史同期平均水平。
• 冶金厂库存为16494吨，环比减少0.72%。
• 下游库存为46623吨，环比增加0.42%。
• 其他库存为34712吨，环比减少2.88%。

4. 盘面走势

• 09合约期价收于MA20下方，MA20向下，表明市场情绪偏弱。
• 基差为-8100元/吨，现货贴水期货。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少，显示市场看空情绪有所缓解。

6. 市场预期

• 碳酸锂价格预计在174060-181900元/吨区间震荡。
• 供给端预计维持高位，但需求端有所增强，库存可能逐步去化。

关键信息

成本与利润

• 锂辉石：日度生产成本为169718元/吨，生产利润为-5477元/吨，亏损。
• 锂云母：日度生产成本为155303元/吨，生产利润为5045元/吨，盈利。
• 盐湖：季度现金生产成本为33291元/吨，盈利空间充足。
• 回收：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性低。

库存数据

• 总体库存：97829吨，环比减少0.96%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：16494吨，环比减少0.72%。
• 下游库存：46623吨，环比增加0.42%。
• 其他库存：34712吨，环比减少2.88%。

价格走势

• 电池级碳酸锂现货价：166500元/吨，环比微涨0.45%。
• 09合约期价：174600元/吨，环比上涨4.30%。
• 基差：09合约基差为-8100元/吨，现货贴水期货。
• 碳酸锂主力合约：价格在174060-181900元/吨区间震荡。

产业链动态

• 锂矿进口：5月进口量为32650.36吨，环比增长8.93%。
• 澳大利亚进口量：5月进口量为354962吨，环比增长38.90%。
• 智利进口量：5月进口量为21384.53吨，环比增长16.89%。
• 锂矿自给率：2026年1月锂矿自给率为10%，锂辉石、锂云母等占比有所变化。

正极材料及锂电池

• 三元前驱体：523多晶消费型和单晶动力型价格略有下降，但整体波动较小。
• 三元材料：523、622、811型价格稳定，但供需平衡略有改善。
• 磷酸铁锂：价格稳定，但库存略有上升。
• 锂离子电池：装车量持续增长，显示市场需求旺盛。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需关系维持紧平衡，成本端和需求端共同影响价格走势。
• 市场情绪受消息面影响波动，价格在成本与需求之间震荡。

主要风险点

• 停减产/检修计划：可能对供给端造成冲击。
• 产业出清启动时间点：若产业出清加速，可能对市场产生较大影响。
• 成本波动：锂矿价格波动可能影响整体利润空间。

总结

碳酸锂市场在2026年6月12日整体处于供需紧平衡状态，价格走势受成本端和需求端影响。供给端保持高位，锂辉石亏损，锂云母盈利，盐湖端盈利空间充足，但回收端利润为负，排产积极性低。需求端有所增强，但整体需求主导局面转弱，库存逐步去化。市场情绪震荡，价格在174060-181900元/吨区间震荡。主要风险点包括停减产、检修计划以及产业出清时间点。建议关注后续供需变化和成本波动对价格的影响。