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乘用车销量回暖，房地产复苏趋势放缓

核心内容概述

本报告分析了2023年5月初的宏观高频数据，涵盖生产、内需、外需、就业及物价等多个领域，同时跟踪近期宏观政策动向及下周重要宏观事件。整体来看，生产端有所回暖，内需持续走强，但房地产和出口恢复的持续性仍存疑，就业市场维持低位，物价呈现分化态势。

主要观点

1. 生产端稳中有升

• 发电行业：4月28日六大发电集团日均耗煤量为73.40万吨，同比上升9.29%，但环比略有回落，与往年相比仍处于高位。
• 钢铁行业：全国高炉开工率为81.69%，同比下降0.22个百分点；唐山钢厂高炉开工率同比增加5.55个百分点，产能利用率同比上升6.24个百分点。
• 汽车行业：半钢胎开工率同比上升19.74个百分点，全钢胎开工率同比上升4.03个百分点。
• 化工行业：PTA工厂负荷率同比上升5.45个百分点，江浙织机负荷率同比下降2.38个百分点。
• 炼焦煤行业：国内独立焦化厂焦炉生产率同比下降3.90个百分点。

2. 内需表现强劲

• 出行数据：一线城市地铁出行量同比微升0.04%，二线城市地铁出行量同比大幅上升73.05%，全国迁徙规模指数同比上升206.38%，国内航班执行量同比上升220.97%。
• 乘用车销售：批发销量4周平均同比上升76.50%，零售销量4周平均同比上升55.75%，显示政策推动与消费需求支撑。
• 电影票房：5月4日电影票房7天平均为2.55亿元，同比大幅增长447.06%，但涨幅有所收窄，环比上升。
• 餐饮业：3月全国餐饮收入同比增长26.30%，较上月有所扩大。

3. 房地产市场复苏放缓

• 商品房成交面积：30大中城市商品房成交面积7天平均同比上升8.07%，但比2019-2022年平均值下降39.02%，显示复苏趋势放缓。
• 土地市场：100大中城市土地成交面积同比上升2.37%，但土地成交总价同比下降11.16%；一线城市土地成交面积同比上升22.67%，但土地总价同比下降18.36%；二线城市土地成交面积同比下降4.81%，土地总价同比下降26.99%；三线城市土地成交面积同比上升4.91%，土地总价同比下降2.82%。

4. 外需恢复仍需观察

• 出口数据：韩国4月出口同比下降14.20%，越南4月出口同比下降17.19%，出口恢复的持续性仍存疑。
• 运价指数：波罗的海干散货指数同比下降37.83%，中国出口集装箱运价指数环比略有上升。
• 中韩越出口同比：1-3月中国累计出口金额同比由负转正，但整体仍需观察其持续性。

5. 就业市场持续低迷

• 新增招聘数据：新增招聘帖数同比下降63.59%，新增招聘公司数量同比下降56.06%，环比持续下降，且仍处于低位。

6. 物价呈现分化

• 生活资料：蔬菜价格同比由负转正，水果价格环比略有上升，猪肉价格同比下降3.18%。
• 生产资料：原油、焦煤、螺纹钢、水泥价格均有所下降。

关键信息

• 生产回暖：发电、钢铁、汽车等生产领域呈现不同程度的回升，但部分行业受假期影响出现环比下降。
• 内需强劲：出行数据、乘用车销量、电影票房等均表现良好，显示消费市场逐步复苏。
• 房地产趋势放缓：商品房成交面积同比涨幅收窄，土地成交总价持续下降，显示房地产市场复苏动能减弱。
• 出口恢复不稳：中韩越出口同比数据波动，需关注其持续性。
• 就业市场疲软：新增招聘数据持续低迷，显示就业市场尚未全面回暖。
• 物价波动：生活资料价格涨跌不一，生产资料价格整体下降。

宏观政策跟踪

本周重要政策

1. 人民银行逆回购操作：累计进行了380亿元逆回购操作，旨在调节市场流动性。
2. 国资委文章发布：强调国资央企在科技创新、产业发展、安全支撑等方面的作用，推动高质量发展。
3. 医疗美容行业监管：市场监管总局等十一部门联合印发指导意见，加强行业监管与规范发展。
4. 农村综合性改革试点：财政部提出四项重点任务，包括创新产业发展机制、数字乡村建设、人才振兴及乡村治理机制。
5. 中央财经委员会会议：强调加快构建以实体经济为支撑的现代化产业体系，推动高质量发展。

下周重要宏观事件

风险提示

• 疫情对经济的负面影响强于预期，可能对整体经济复苏造成压力。

分析师信息

• 张陈：东北证券首席宏观分析师，北京大学经济学博士，拥有3年证券从业经验，曾在核心期刊发表多篇论文，参与多项国家社科基金项目。