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农产品日报总结

核心内容

2026年4月2日的《棉花、棉纱日报》主要分析了棉花与棉纱期货及现货市场的价格走势、市场消息、交易逻辑与策略，以及相关图表数据。

主要观点

1. 期货市场表现

• CF01合约：收盘价为15795元/吨，下跌10元，成交量5,570手，较前日减少4879手，空盘量27,845手，增加474手。
• CF05合约：收盘价为15230元/吨，下跌15元，成交量264,897手，较前日减少188,552手，空盘量455,018手，减少13,535手。
• CF09合约：收盘价为15340元/吨，下跌35元，成交量223,448手，较前日减少136,783手，空盘量428,468手，增加18,273手。
• CY01合约：收盘价为0元/吨，无变动。
• CY05合约：收盘价为21565元/吨，无涨跌，成交量5978手，减少1470手。
• CY09合约：收盘价为21615元/吨，上涨40元，成交量84手，减少69手。

2. 现货价格

• CCIIndex3128B：价格为16818元/吨，下跌32元。
• Cot A：价格为80.75美分/磅，上涨至80.95美分/磅。
• (FC Index):M:到港价：价格为82.97元/吨，上涨3.09元。
• 涤纶短纤：价格为7450元/吨，上涨70元。
• 粘胶短纤：价格为13250元/吨，无变动。
• 纯涤纱T32S：价格为11400元/吨，无变动。
• 粘胶纱R30S：价格为17470元/吨，无变动。
• 印度S-6：价格为55800元/吨，无变动。

3. 价差分析

• 棉花跨期价差：
  • 1月-5月：价差为565元/吨，上涨5元。
  • 5月-9月：价差为-110元/吨，上涨20元。
  • 9月-1月：价差为-455元/吨，下跌25元。
• 棉纱跨期价差：
  • 1月-5月：价差为-21565元/吨，无变动。
  • 5月-9月：价差为-50元/吨，下跌40元。
  • 9月-1月：价差为21615元/吨，上涨40元。
• 内外棉价差：
  • 1%关税下：价差为3107元/吨，上涨5元。
  • 滑准关税下：价差为2397元/吨，上涨16元。
• 内外纱价差：价差为-401元/吨，下跌102元。

4. 市场消息

• 新疆棉花播种情况：截至2026年3月30日，新疆棉花播种进度约为2.0%，较去年同期快0.9个百分点。南疆地区播种进度较快，北疆及东疆地区尚未大规模启动。
• 日本服装进口：2026年2月日本服装进口额为3080.22亿日元，同比增加23.58%，环比减少5.01%。服装进口量为7.71万吨，同比增加26.24%，环比减少4.37%。

5. 交易逻辑

• 供应端：本年度供应基本确定，但市场有减产预期，对棉价形成一定支撑。
• 商业库存：当前商业库存低于上一年度，对棉价有积极影响。
• 需求端：下游市场开工情况尚可，纱线价格有所上调，但市场对未来走势存在不确定性，整体心态谨慎。
• 原油价格：近期原油价格上涨，对棉价有一定利多影响。

6. 交易策略

• 单边策略：预计短期美棉走势震荡偏强，郑棉基本面有支撑，可考虑逢低建仓多单。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪较为谨慎，对未来走势存在不确定性。
• 供需关系：供应端稳定，需求端有所回暖但未完全恢复。
• 政策影响：新疆棉花政策是关注重点，可能对市场走势产生重要影响。
• 价格波动：棉花期货价格整体下跌，棉纱期货价格则有所波动，部分合约上涨。

附图说明

• 图1：1%关税下内外市场棉花价差，数据来源：银河期货、wind资讯。
• 图2-4：棉花1月、5月、9月基差图，反映不同合约间的价差变化。
• 图5-6：CY05-CF05、CY01-CF01价差图，分析棉纱与棉花的跨品种价差。
• 图7-8：CF9-1、CF5-9价差图，反映棉花不同合约间的价差变化。

作者与免责声明

• 作者：王玺圳、刘倩楠，持有期货从业资格证与投资咨询证。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。