> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品日报总结（2026年03月25日） ## 核心内容 本日报主要分析了棉花及棉纱市场的行情，包括期货盘面、现货价格、价差变化、市场消息及交易策略等内容。报告由研究员王玺圳、刘倩楠撰写，提供了详细的市场数据和观点。 --- ## 一、市场数据概览 ### 1. 期货盘面 | 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌幅 | 成交量（手） | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 | |--------|------------------|--------|--------------|--------|--------|--------| | CF01 | 15865 | 85 | 5,404 | -86 | 22,681 | -974 | | CF05 | 15340 | 125 | 351,511 | 108565 | 553,641 | -17996 | | CF09 | 15465 | 110 | 169,007 | 47783 | 326,286 | 5316 | | CY01 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | CY05 | 21670 | 115 | 14593 | 4753 | 12972 | -994 | | CY09 | 21670 | 240 | 28 | 23 | 67 | 5 | ### 2. 现货价格 | 品种 | 价格（元/吨） | 涨跌 | |------------------|---------------|------| | CCIIndex3128B | 16711 | +119 | | Cot A（美分/磅） | 77.75 | +77.85 | | (FC Index):M:到港价 | 76.38 | 0.00 | | 涤纶短纤 | 7450 | +70 | | 粘胶短纤 | 13200 | +50 | | CY IndexC32S | 22180 | +30 | | FCY IndexC33S | 22528 | +12 | | 印度S-6 | 55800 | 0 | | 纯涤纱T32S | 11400 | 0 | | 粘胶纱R30S | 17400 | 0 | ### 3. 价差分析 | 价差类型 | 跨期价差（元/吨） | 涨跌 | |------------------|-------------------|------| | 棉花1月-5月 | 525 | -40 | | 棉花5月-9月 | -125 | +15 | | 棉花9月-1月 | -400 | +25 | | 棉纱1月-5月 | -21670 | -115 | | 棉纱5月-9月 | 0 | -125 | | 棉纱9月-1月 | 21670 | +240 | | 价差类型 | 跨品种价差（元/吨） | 涨跌 | |------------------|---------------------|------| | CY01-CF01 | -85 | -85 | | CY05-CF05 | -10 | -10 | | CY09-CF09 | +130 | +130 | --- ## 二、市场消息及观点 ### 1. 棉花市场消息 - **出疆棉公路运输价格指数**：2026年3月25日为0.1561元/吨·公里，环比下跌0.06%。运输需求减少，运力资源相对充足，预计短期内运价将窄幅波动。 - **巴基斯坦纺织品出口**：2026年2月纺织品服装出口额为13.11亿美元，同比减少7.22%，环比减少24.59%；出口棉纱3.09万吨，同比增加56.97%，环比增加1.52%；出口棉布2.59亿吨，同比减少9.2%，环比减少19.37%。 - **我国棉布进口**：2026年1月棉布进口米数为3133.71万米，同比增加11.08%，环比减少30.77%；进口重量为2387.95吨，同比减少19.56%，环比减少53.87%；进口金额为1655.37万美元，同比减少23.12%，环比减少55.24%。2月进口米数为2949.33万米，同比增加4.45%，环比减少5.88%；进口重量为2190.09吨，同比减少38.07%，环比减少8.29%；进口金额为1230.33万美元，同比减少51.76%，环比减少25.68%。1-2月累计棉布进口米数为0.61亿米，同比增加7.76%；累计进口重量为0.46万吨，同比减少29.63%；累计进口金额为0.29亿美元，同比下降38.65%。 ### 2. 交易逻辑 - 本次增发30万吨滑准税配额，比去年仅多10万吨，对国内供应影响偏小。 - 配额发放时间较早（2024年8月、2025年8月底），为后期政策预留空间。 - 预计本次增发将利多美棉，导致内外价差缩小，郑棉价格可能跟随美棉走高。 - 近期原油下跌对棉花价格有所压制，但市场存在支撑，预计下跌空间有限。 ### 3. 交易策略 - **单边策略**：预计美棉短期震荡偏强，郑棉基本面变化不大，建议逢低建仓多单，不建议追高。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 --- ## 三、棉纱市场分析 - **纯棉纱市场**：交投一般，纺企以执行前期订单为主，新增订单较少，库存有所增长。下游织厂和贸易商心态谨慎，以刚需采购为主。价格稳中偏弱，高价现货减少，部分贸易商让利促销，纱厂报价暂稳。 - **市场氛围**：近期市场气氛走弱，全棉坯布产销亦出现走弱。由于海外经济低迷，外销订单减少，内销订单新增不多，对行情影响逐渐显现。预计后期还有减单现象，坯布价格商谈增加。 --- ## 四、附图说明 - 图1：1%关税下内外市场棉花价差 - 图2：棉花1月基差 - 图3：棉花5月基差 - 图4：棉花9月基差 - 图5：CY05-CF05价差 - 图6：CY01-CF01价差 - 图7：CF9-1价差 - 图8：CF5-9价差 所有图表数据来源为银河期货及Wind资讯。 --- ## 五、免责声明与承诺 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不担保其准确性或完整性。 - 作者承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告获得任何报酬。