20260106-银河期货-棉花_棉纱日报_6页_677kb
报告摘要
农产品日报总结（2026年01月06日）
核心内容概述
本日报主要分析了棉花与棉纱的市场动态，包括期货盘面、现货价格、价差变化、市场消息、交易逻辑、交易策略及期权相关情况。整体来看，棉花市场受到多方面利好因素支撑，价格走势偏强；而棉纱市场则表现相对疲软，交投清淡，下游需求不足。
一、市场信息
1. 期货盘面
| 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌幅（元/吨） | 成交量（手） | 增减幅（手） | 空盘量（手） | 增减量（手） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CF01 | 14955 | 215 | 9,463 | -828 | 76,464 | -6181 |
| CF05 | 14855 | 200 | 394,159 | -98579 | 915,854 | 25993 |
| CF09 | 15040 | 195 | 32,651 | -12617 | 78,436 | 6406 |
| CY01 | 20250 | -225 | 32 | 32 | 378 | 0 |
| CY05 | 20880 | 230 | 61 | -22 | 171 | 7 |
| CY09 | 20695 | -90 | 1 | 0 | 14 | 0 |
2. 现货价格
| 品种 | 当前价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|
| CCIIndex3128B | 15711 | +126 |
| Cot A | 74.05 美分/磅 | +74.30 |
| (FC Index):M:到港价 | 71.49 | 0 |
| 涤纶短纤 | 7450 | +70 |
| 粘胶短纤 | 12730 | 0 |
| CY IndexC32S | 21240 | +40 |
| FCY IndexC33S | 20985 | +24 |
| 印度S-6 | 55800 | 0 |
| 纯涤纱T32S | 11080 | 0 |
| 粘胶纱R30S | 17320 | 0 |
3. 价差分析
| 价差类型 | 价差（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|
| 棉花跨期（1月-5月） | 100 | +15 |
| 棉花跨期（5月-9月） | -185 | +5 |
| 棉花跨期（9月-1月） | 85 | -20 |
| 棉纱跨期（1月-5月） | -630 | -455 |
| 棉纱跨期（5月-9月） | 185 | +320 |
| 棉纱跨期（9月-1月） | 445 | +135 |
| 跨品种（CY01-CF01） | 5295 | -440 |
| 跨品种（CY05-CF05） | 6025 | +30 |
| 跨品种（CY09-CF09） | 5655 | -285 |
| 内外棉价差（1%关税） | 2827 | +139 |
| 内外棉价差（滑准） | 1810 | +130 |
| 内外纱价差 | 255 | +16 |
二、市场消息及观点
1. 棉花市场消息
- 巴基斯坦新棉上市量：2025/26年度新棉上市量累计84.2万吨，同比基本持平；纺织厂采购75.7万吨，同比增长1.1%；未售出新棉8.5万吨，同比下滑8.5%。预计最终产量不到700万包，高品质棉花供应增加，库存减少。
- CFTC数据：截至2025年12月30日，ICE期棉基金净多头率为-16.13%，周环比增加0.41个百分点，上周增加2.46个百分点。
- 巴西棉花种植进度：截至12月27日，巴西2025/26年度棉花种植完成25.1%，环比增加8.2个百分点，同比慢0.1个百分点，较近三年均值慢0.3个百分点，种植进度加快，落后幅度收窄。
2. 交易逻辑
- 新疆棉花协会发布减产消息，市场减产预期得到印证。
- 棉花销售进度较快，处于历年同期高位。
- 中美关系缓和、新疆纺织厂扩产预期支撑棉花消费。
- 中国开始签约美棉，为美棉提供上涨动力。
- 郑棉近期走势偏强，但周五涨幅过快，短期或有回调风险。
3. 交易策略
- 单边：预计美棉走势以区间震荡为主，郑棉震荡偏强，短期可能回调。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
三、棉纱市场消息
- 纯棉纱市场：交投偏淡，刚需为主，个别订单式工厂订单剩余约10-15天。贸易商和下游织厂拿货积极性下降，心态谨慎。
- 纱厂报价：受郑棉影响，纱厂对外报价上调，但下游接受度差，成交稀少。
- 库存情况：高支纱供不应求，其余品种库存上涨。
- 坯布市场：销售持续弱势，织厂年前订单难接，订单价格调涨后难成交，库存维持累积，收账工作将在本月展开，但回款难度大。
四、期权分析
- 波动率：棉花10日HV为6.4492，波动率较上一日略增。CF601-C-13400隐含波动率为6.7%，CF601-P-13000为11.4%，CF601-P-12400为17.8%。
- PCR指标：郑棉主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，今日认购认沽成交量均减少。
- 期权策略建议：观望。
五、附图说明
本日报附有8张图表，涵盖棉花与棉纱的内外价差、基差走势及跨期价差等，数据来源为银河期货与wind资讯。图表可辅助理解价格走势与市场情绪。
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