20250829-东海证券-百普赛斯-301080.SZ-公司简评报告_业绩表现亮眼_盈利能力显著提升_3页_347kb

百普赛斯（301080）2025年上半年业绩表现亮眼，营收3.87亿元，同比增长29.38%，归母净利润8380万元，同比增长47.81%。公司毛利率和净利率分别为90.14%和21.53%，同比提升。业绩增长主要源于下游需求增长和运营效率优化。

国内外市场同步增长，国内营收同比增长36.65%，海外营收同比增长22.94%。公司产品结构优化，重组蛋白试剂收入贡献显著。此外，公司在ADC、CGT等前沿领域布局深入，夯实其全球医药企业核心供应商地位。

公司持续加大研发投入，2024年上半年研发费用同比增15.19%，研发人员占比超30%。苏州GMP厂房投入运营，为前沿领域提供临床级原料，质量体系获得国际认可。

证券分析师维持“买入”评级，上调2025-2027年盈利预测，预计营业收入复合增长率18.88%，归母净利润同比增长21.26%。风险提示包括价格下降、研发不及预期及海外市场不确定性。