20220104-宝城期货-豆类油脂_粕类强势上涨_棕榈油领涨油脂_4页_487kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，分析了大豆、豆粕、豆油及棕榈油等豆类油脂品种的市场动态，重点围绕供应情况、现货价格以及后市展望展开。报告作者为毕慧，具有丰富的农产品市场研究经验，并在多家主流媒体发表过相关文章。

主要观点

1. 供应情况

• 美国大豆压榨量：2021年11月美国大豆压榨量环比下降3.3%，同比微降0.3%，总量为5,714,855吨，略低于市场预期。
• 出口检验数据：美国对华大豆出口检验量维持稳定，占比达62.8%，显示中国仍是美国大豆的主要出口市场。
• 巴西和阿根廷单产预期：巴西大豆单产预计为3.52吨/公顷，略低于预期；阿根廷大豆单产预计为2.89吨/公顷，同样略低于预期。这表明南美主要产区的产量增长有限，可能对全球市场供应产生影响。

2. 现货市场价格

• 大豆价格：大连进口二等大豆价格为4220元/吨，均价为5221元/吨，价格保持稳定。
• 豆粕价格：张家港豆粕价格为3550元/吨（≥43%），均价为3606元/吨，较前一日上涨37元/吨。
• 豆油价格：张家港三级豆油价格为9770元/吨，均价为9890元/吨，上涨60元/吨。
• 棕榈油价格：广东24度棕榈油价格为9750元/吨，均价为9870元/吨，上涨70元/吨。
• 菜油价格：防城港进口四级菜油价格为12850元/吨，均价为13013元/吨，上涨70元/吨。

整体来看，粕类和油脂价格均呈现上涨趋势，市场情绪偏乐观。

3. 后市展望

• 棕榈油：马来西亚12月棕榈油产量预计下降8.5%，受降雨和洪水影响，供应收紧预期增强。同时，出口量下降6.9%，库存或环比减少，支撑棕榈油期价上涨。未来需关注印度和欧盟市场的需求变化。
• 粕类市场：全球油菜籽供应紧张，导致进口菜籽、菜粕和菜油成本上升，国内供应持续紧张。年底备货预期推动菜粕价格上涨，豆菜粕价差收窄，市场逻辑从单一供应驱动转向供应和备货双重驱动。
• 豆类市场：国内进口大豆买船量减少，仅10船左右，主要集中在2月和3月巴西新作大豆。美湾装运节奏缓慢，巴西主产区降雨影响收获运输，可能导致断豆停机局面。春节前供应偏紧，支撑豆类期价偏强运行。

关键信息

• 市场趋势：粕类和油脂价格整体上涨，棕榈油领涨。
• 供应担忧：美国、巴西、阿根廷等主要产区大豆产量和压榨量均出现不同程度的下降或低于预期。
• 需求预期：中国市场消费季节性转淡，但年底备货预期仍在，尤其在水产养殖利润改善的背景下，企业备货意愿增强。
• 天气影响：马来西亚持续强降雨，导致产量和出口量下降，对棕榈油市场形成支撑。
• 操作建议：短期维持多头思路，关注春节前供应偏紧和天气变化对市场的持续影响。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 专业背景：曾多次在大型专题报告会上进行主题演讲，接受央视、新华社、央广等主流媒体采访，是大商所多档节目的特约嘉宾。
• 媒体贡献：在《中国证券报》、《期货日报》、《粮油市场报》等媒体发表文章近千篇，点评次数累计近3000次。

服务与联系方式

• 获取每日期货策略：可通过关注宝城期货官方微信获取最新市场分析与策略建议。
• 联系方式：毕慧，电话：0411-84807260，期货从业资格证号：F0268536，投资咨询资格证号：Z0011311。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断市场风险，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。