> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类及油脂市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月16日，豆类及油脂市场整体呈现震荡偏强走势，但不同品种表现有所差异。豆类市场受外盘承压影响，整体偏弱；而油脂市场则呈现止跌反弹趋势，其中棕榈油表现相对偏强，成为市场焦点。 ## 主要观点 - **豆类市场**： - 豆一期价承压于20日均线，跌破5日和10日均线交汇支撑，伴随减仓4.2万手。 - 豆二期价止跌反弹，重返10日均线上方，伴随减仓2.5万手。 - 豆粕期价连续5个交易日震荡偏强，减仓近4万手。 - 外盘美豆受有利天气压制，价格难以维持反弹。 - 国内大豆到港高峰期与高压榨量推动库存快速累积，下游需求疲软限制采购意愿，豆类反弹持续性受到制约。 - **油脂市场**： - 棕榈油期价止跌反弹，重返5日均线支撑，承压于10日均线压力。 - 国内油脂市场涨跌互现，棕榈油表现相对偏强。 - 马棕6月上半月出口数据环比改善，印度采购回暖，对印出口激增。 - 印尼前期集中抛售后贸易商可售头寸减少，马印价差收敛，马来西亚棕榈油出口竞争力阶段性回升。 - 国内三大食用油库存总量达220.11万吨，周度增加7.66万吨，豆油累库趋势最明显。 ## 关键信息 ### 1. 产业动态 - **印度大豆进口量激增**： - 2026年5月印度大豆进口量激增65%，从12.1万吨增至20万吨。 - 2025/26年度印度大豆进口量上调至90万吨。 - 印度国内豆粕价格较美国价格溢价近60%，主要因担心季风降雨不足影响夏季作物。 - **美国大豆出口检验量**： - 2026年6月11日当周，美国大豆出口检验量环比增长27%，同比增加132%。 - 2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量达36,595,914吨，完成全年目标的89%。 - **美国大豆压榨量**： - 5月美国大豆压榨量为2.08785亿蒲，环比下降1.45%，但同比上升8.27%。 - 美国大豆压榨利润为每蒲5.64美元，高于4月底的5.28美元/蒲。 - 2025/26年度美国大豆压榨量预测为26.50亿蒲，较5月预测值调高2000万蒲。 - 2026/27年度压榨量预计增长至27.50亿蒲，同比提高1亿蒲或3.78%。 ### 2. 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格(元/吨) | 较前一日变化(元/吨) | |------|-----------|-------------|---------------------| | 大豆(大连) | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆(均价) | —— | 4273 | 0 | | 豆粕(张家港) | ≥43% | 2790 | 0 | | 豆粕(均价) | —— | 2877 | 0 | | 豆油(张家港) | 四级 | 8660 | +50 | | 豆油(均价) | —— | 8592 | +30 | | 棕油(广东) | 24度 | 9210 | +60 | | 棕油(均价) | —— | 9181 | +60 | | 菜油(张家港) | 进口四级 | 10200 | 0 | | 菜油(均价) | —— | 10156 | 0 | ### 3. 压榨利润（表2） | 地点 | 大豆(元/吨) | 豆粕(元/吨) | 豆油(元/吨) | 利润(元/吨) | |------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 黑龙江(国内) | 4480 | 3000 | 8610 | -645.20 | | 大连(国内) | 4620 | 2900 | 8420 | -899.90 | | 大连(进口) | 3950 | 2900 | 8420 | -203.70 | | 天津(国内) | 4650 | 2900 | 8420 | -929.90 | | 天津(进口) | 3860 | 2900 | 8420 | -113.70 | | 山东(国内) | 4850 | 2840 | 8500 | -1163.80 | | 青岛(进口) | 3860 | 2840 | 8500 | -145.60 | | 张家港(进口) | 3840 | 2790 | 8660 | -125.60 | | 东莞(进口) | 3860 | 2750 | 8620 | -145.60 | | 日照(进口) | 3860 | 2860 | 8500 | -145.60 | | 烟台(进口) | 3860 | 2860 | 8500 | -145.60 | | 湛江(进口) | 3860 | 2770 | 8620 | -145.60 | | 防城(进口) | 3860 | 2790 | 8470 | -145.60 | | 钦州(进口) | 3860 | 2790 | 8470 | -145.60 | | 连云港(进口) | 3840 | 2830 | 8660 | -125.60 | | 南京(进口) | 3850 | 2790 | 8680 | -135.60 | ### 4. 相关图表 - **图1：大豆港口库存** - 展示了大豆港口库存随时间的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。 - **图2：大豆盘面压榨利润** - 展示了大豆压榨利润在不同地区的走势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。 - **图3：豆油港口库存** - 展示了豆油港口库存的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。 - **图4：棕榈油港口库存** - 展示了棕榈油港口库存的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。 - **图5：豆油基差** - 展示了豆油基差的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。 - **图6：棕榈油基差** - 展示了棕榈油基差的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。 ## 短期展望 - 短期需重点关注6月30日USDA种植面积报告、美豆产区降雨过量是否引发实质性减产，以及中美采购订单落地情况。 - 在此之前，豆类市场或维持区间震荡格局，油脂市场则可能在原油弱势与产地累库压力下反弹空间受限。 ## 免责条款 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 本报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。 - 客户应独立进行投资判断，不应单纯依赖本报告内容。 ## 作者信息 - **姓名**：毕慧 - **单位**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **电话**：0571-87006873 - **邮箱**：bihui@bcqhgs.com - **声明**：作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。