20260616-宝城期货-豆类日报_豆类内强外弱_棕榈油引领油脂止跌反弹_6页_726kb

豆类及油脂市场分析总结

核心内容

2026年6月16日，豆类及油脂市场整体呈现震荡偏强走势，但不同品种表现有所差异。豆类市场受外盘承压影响，整体偏弱；而油脂市场则呈现止跌反弹趋势，其中棕榈油表现相对偏强，成为市场焦点。

主要观点

• 豆类市场：

  • 豆一期价承压于20日均线，跌破5日和10日均线交汇支撑，伴随减仓4.2万手。
  • 豆二期价止跌反弹，重返10日均线上方，伴随减仓2.5万手。
  • 豆粕期价连续5个交易日震荡偏强，减仓近4万手。
  • 外盘美豆受有利天气压制，价格难以维持反弹。
  • 国内大豆到港高峰期与高压榨量推动库存快速累积，下游需求疲软限制采购意愿，豆类反弹持续性受到制约。

• 油脂市场：

  • 棕榈油期价止跌反弹，重返5日均线支撑，承压于10日均线压力。
  • 国内油脂市场涨跌互现，棕榈油表现相对偏强。
  • 马棕6月上半月出口数据环比改善，印度采购回暖，对印出口激增。
  • 印尼前期集中抛售后贸易商可售头寸减少，马印价差收敛，马来西亚棕榈油出口竞争力阶段性回升。
  • 国内三大食用油库存总量达220.11万吨，周度增加7.66万吨，豆油累库趋势最明显。

关键信息

1. 产业动态

• 印度大豆进口量激增：

  • 2026年5月印度大豆进口量激增65%，从12.1万吨增至20万吨。
  • 2025/26年度印度大豆进口量上调至90万吨。
  • 印度国内豆粕价格较美国价格溢价近60%，主要因担心季风降雨不足影响夏季作物。

• 美国大豆出口检验量：

  • 2026年6月11日当周，美国大豆出口检验量环比增长27%，同比增加132%。
  • 2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量达36,595,914吨，完成全年目标的89%。

• 美国大豆压榨量：

  • 5月美国大豆压榨量为2.08785亿蒲，环比下降1.45%，但同比上升8.27%。
  • 美国大豆压榨利润为每蒲5.64美元，高于4月底的5.28美元/蒲。
  • 2025/26年度美国大豆压榨量预测为26.50亿蒲，较5月预测值调高2000万蒲。
  • 2026/27年度压榨量预计增长至27.50亿蒲，同比提高1亿蒲或3.78%。

2. 现货市场价格（表1）

3. 压榨利润（表2）

4. 相关图表

• 图1：大豆港口库存

  • 展示了大豆港口库存随时间的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。

• 图2：大豆盘面压榨利润

  • 展示了大豆压榨利润在不同地区的走势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。

• 图3：豆油港口库存

  • 展示了豆油港口库存的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。

• 图4：棕榈油港口库存

  • 展示了棕榈油港口库存的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。

• 图5：豆油基差

  • 展示了豆油基差的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。

• 图6：棕榈油基差

  • 展示了棕榈油基差的变化趋势，数据来源为iFinD及宝城期货研究所。

短期展望

• 短期需重点关注6月30日USDA种植面积报告、美豆产区降雨过量是否引发实质性减产，以及中美采购订单落地情况。
• 在此之前，豆类市场或维持区间震荡格局，油脂市场则可能在原油弱势与产地累库压力下反弹空间受限。

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作者信息

• 姓名：毕慧
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