> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国中期选举研究二：特朗普下一阶段任务总结 ## 核心内容 本文聚焦于特朗普在2026年美国中期选举中的关键任务与策略分析，结合当前民调数据、经济形势及政策动向，探讨其在参议院和众议院选举中的胜算与应对措施。 ## 主要观点 1. **特朗普需全力守住参议院** - 当前民调显示，特朗普支持率降至39.4%，净支持率-18.9%，远低于其第一任期水平。 - 通胀议题成为其最大短板，反对率达70%，经济议题反对率也超过61%。 - Kalshi数据显示，民主党夺回众议院的胜率接近80%，而共和党守住参议院的胜率为57%，优势微弱。 - 自1946年以来的20次中期选举中，执政党仅2次赢得众议院，平均损失约26个席位，显示共和党在众议院的胜算极低。 2. **推动油价回落** - 2月底美伊战事导致霍尔木兹海峡封锁，原油价格上涨至2022年以来新高，汽油价格对家庭预算造成巨大压力。 - 81%的受访者认为汽油价格上涨对家庭影响很大，且多数归咎于特朗普。 - 为缓解压力，特朗普与伊朗签署谅解备忘录，推动霍尔木兹海峡重新开放，促使油价回落。 - 截至6月26日，WTI原油价格已跌破70美元/桶。 3. **优化关税政策** - 对等关税政策导致美国平均有效关税税率从2%上升至11%以上，尽管最高法院裁定其无效，但特朗普启用第122条临时关税，税率仍维持在7%。 - 关税主要由进口商和消费者承担，尤其是低收入群体，其承担的关税负担是高收入群体的三倍。 - 6月初，美国提出针对全球60个国家的新一轮301调查，预计用于接替第122条临时关税。 - 特朗普可能采取对等降税、豁免核心依赖进口商品、提高非重点进口商品关税等策略。 4. **推动利率下行** - 美联储自2024年9月逐步降息至3.75%，但仍处于高位。 - 居民贷款压力加剧，30年期抵押贷款利率长期高于6%，个人贷款利率超过11%，新车贷款利率超过7%。 - 贷款拖欠率创历史新高，尤其是中低收入群体面临更大信贷压力。 - 财政方面，美国政府债务规模超过39万亿美元，国债加权平均利率升至3.39%，创2008年以来新高。 - 特朗普预计会继续与美联储协调，推动短端利率下降，以缓解居民和政府的融资压力。 5. **提高低收入群体实际收入** - 疫情补贴结束后，美国最低收入群体工资增速放缓，2024年10月后明显低于其他群体。 - 最低收入群体工资增速仅为3.5%，低于2016-2019年的平均水平（4.1%）。 - 低收入群体承担的通胀压力最大，实际收入增长几乎停滞。 - 特朗普可能通过增加补助和推动更多经济体购买美国传统产品，来缓解低收入群体的经济压力。 ## 关键信息 - **民调数据**：特朗普支持率持续下滑，通胀议题支持率最低。 - **油价问题**：霍尔木兹海峡封锁导致油价上涨，特朗普通过与伊朗谈判推动油价回落。 - **关税政策**：对等关税政策对低收入群体影响最大，特朗普可能调整关税策略。 - **利率问题**：居民与政府均面临高利率压力，特朗普可能推动利率下行。 - **收入分化**：低收入群体实际收入增长停滞，与高收入群体差距扩大。 ## 风险提示 - 地缘政治高波动，可能影响油价和关税政策。 - 历史数据测算存在偏差，中期选举结果可能与预期不同。 ## 报告来源 - **报告名称**：特朗普下一阶段任务——美国中期选举研究二 - **发布日期**：2026年6月27日 - **报告作者**： - 李俊（分析师），登记编号：S0880525040063 - 汪浩（分析师），登记编号：S0880521120002 ## 重要提醒 本报告仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。