20221226-国投安信期货-天然橡胶_20号胶周报_下游需求下滑_市场情绪偏弱_胶价承压大跌_10页_4mb

天然橡胶市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年12月22日当周天然橡胶及合成橡胶的市场走势、供需情况、库存变化以及贸易动态。整体来看，天然橡胶市场受到下游需求疲软和市场情绪偏弱的影响，价格承压大跌；而合成橡胶则因成本支撑效应，价格相对稳定。

主要观点

1. 期货与现货价格

• 天然橡胶（RU）：上周国内橡胶期货价格大跌，RU期货价格曲线维持“BACK”结构，显示远期合约价格高于近期合约。
• 20号胶（NR）：NR期货价格跌幅更大，表现更弱。
• 现货市场：云南全乳胶价格小幅上涨，泰国三号烟片价格持平，中国轮胎橡胶价格维持稳定。

2. 市场情绪与基本面

• 市场情绪偏弱，主要担忧下游需求疲软。
• 公共卫生事件对短期需求造成负面影响，但长期预期仍向好。
• 期货市场受宏观因素驱动减弱，基本面缺乏明显支撑。

3. 下游需求分析

• 轮胎开工率：中国全钢胎开工率周环比下降6.76%至49.75%，半钢胎开工率周环比下降6.48%至58.35%，显示需求疲软。
• 出口表现：中国轮胎出口持续走弱，11月份出口量同比下滑22.57%，且连续四个月负增长，降幅扩大。

4. 上游供应情况

• 国内产区：云南全面停割，海南产区进入停割期，原料价格持续下跌。
• 国际产区：
  • 越南降雨减少，产量可能受影响。
  • 泰国南部仍有降雨，原料市场价总体下跌。
  • 马来西亚、印尼等产区产量季节性波动，但未出现明显异常。

5. 库存变化

• RU库存：周环比增加10840吨至157740吨，同比增长22.86%，但库存压力不大。
• NR库存：周环比下降2530吨至28809吨，同比下降47.21%，显示市场去库趋势。

关键信息汇总

一、期货价格走势

• RU主力连续收盘价：12795元/吨，周环比下跌2.63%，月环比上涨0.04%。
• NR主力连续收盘价：9720元/吨，周环比下跌3.04%，月环比上涨1.78%。
• 合成橡胶：
  • 丁苯橡胶（扬子1502）价格持平，月环比上涨0.00%。
  • 顺丁橡胶（燕山BR9000）价格持平，月环比下跌9.01%。

二、库存数据

• RU库存：157740吨，周环比增长7.38%，月环比增长35.14%。
• NR库存：28809吨，周环比下降8.07%，月环比下降10.21%。

三、开工率数据

• 全钢胎开工率：49.75%，周环比下降6.76%，同比下降14.11%。
• 半钢胎开工率：58.35%，周环比下降6.48%，同比下降5.40%。

四、出口数据

• 11月轮胎出口量：4072万条，同比下滑22.57%，环比下滑1.14%。
• 1-11月累计出口量：50670万条，累计同比下滑6.0%。

行情展望与操作建议

• 天然橡胶：操作评级为☆☆☆，市场趋势性不明显，可操作性不强。
• 20号胶：操作评级为★★，市场趋势性下跌较为明确，行情正在盘面发酵。

图表与数据来源

• 图1：中国橡胶期货价格走势（数据来源：wind）
• 图2、图3、图4、图5、图6、图7：各期货与现货价格走势
• 图8-13：RU与NR期货基差季节性分析
• 图14-17：中国汽车产量与销量数据
• 图18-19：中国轮胎产量与销量数据
• 图20-31：各产区天然橡胶产量及累计数据
• 图32-35：中国橡胶进口及ANRPC成员国贸易数据
• 图36-39：RU与NR库存及开工率数据

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户参考。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，公司不对使用本报告造成的损失承担责任。未经授权，不得复制、分发或用于其他用途。