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报告摘要
研究所晨报总结 - 2018年06月13日
市场指数表现
- 上证综指 收盘 3,080 点，上涨 0.89%
- 沪深 300 收盘 3,826 点，上涨 1.22%
- 中小盘指 收盘 3,783 点，上涨 1.12%
- 创业板指 收盘 1,713 点，上涨 1.43%
- 国债指数 收盘 164.78，无变化
股指期货表现
- 沪深300 收盘 3,826 点，上涨 1.22%
- IF1807 收盘 3,781 点，上涨 1.47%
- IF1812 收盘 3,736 点，上涨 1.16%
- IF1806 收盘 3,818 点，上涨 1.39%
- IF1809 收盘 3,755 点，上涨 1.29%
大宗原材料
- 铝 收盘 14,890，下跌 0.17%
- 天然橡胶 收盘 11,400，下跌 0.04%
- 白砂糖 收盘 5,282，上涨 0.13%
- 黄玉米 收盘 1,753，下跌 0.11%
- 阴极铜 收盘 53,970，下跌 0.52%
国际市场指数
- 香港恒生 收盘 31,103
- H股指 收盘 2,504
- 红筹股 收盘 2,959
- 日经 225 收盘 22,878
- 道琼斯 收盘 25,321
- 标普 500 收盘 2,787
- 纳斯达克 收盘 7,704
- 德国 DAX 收盘 12,842
- 法国 CAC 收盘 5,453
- 波罗的海 收盘 1,387
核心内容与主要观点
中国化学(601117, 买入)
- 业绩表现：2018年1-5月累计新签订单611.49亿元，同比增长62.23%；累计实现营收259.70亿元，同比增长43.81%
- 增长态势：5月新签订单和营收延续加速增长，技改搬迁类项目取得突破
- 市场因素：近期受市场因素影响有所回调，当前仅1.24xPB，维持“买入”评级
- 未来预期：预计中期业绩有望超市场预期，关注海外炼油炼化和化工工程投资增长
紫金矿业(601899, 增持)
- 波格拉金矿复产：地震后采取积极复产措施，预计6-8周恢复供电，选矿量将恢复
- 铜锌价格走高：受益于铜锌价格上涨，中长期铜矿项目有望提升产能
- 产量影响：短期产量受地震影响，但后续有望回归正轨
- 保险赔偿：5月底收到第一笔2500万美元的保险赔偿
- 未来增长：预计17-19年铜矿产量分别为21、24、30万吨，维持“增持”评级
重点分析
宏观分析
- 社融疲弱：5月新增社融7608亿元，增速下行至10.3%，主要因票据融资负增长和信用风险事件
- 货币政策：央行可能转向宽松，预计降准和PSL放量，维持10年期国债收益率3.5%观点
- M2增速：5月M2增速8.3%，M1增速6%，负债压力拖累信贷增速
- 风险提示：美联储加息可能影响我国货币政策宽松空间
行业分析
- 机械设备：5月挖机销量1.93万台，同比增长71.35%，预计6月增速再超预期
- 工程机械：2018年或为行业利润弹性大年，竞争格局有望重塑
- 金融：银行网点智能化持续推进，监管尺度小调整，资产质量有望改善
- 非银金融：CDR细则落地，关注优质券商投资机会
评级变动
| 公司/个股 | 代码 | 目标价（元） | 评级调整 | 2018EPS（元） | 2019EPS（元） | 2020EPS（元） | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中新赛克 | 002912 | 94.64-103.09 | 增持（首次） | 1.69 | 2.27 | 2.99 | 2018-06-05 |
| 蓝光发展 | 600466 | 11.40~12.54 | 买入（首次） | 1.14 | 1.63 | 2.40 | 2018-06-04 |
| 拓斯达 | 300607 | 79.12~86.48 | 买入（首次） | 1.84 | 2.72 | 3.86 | 2018-05-29 |
重点报告
| 类型 | 行业 | 报告名称 | 评级 | 分析师 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 首次覆盖 | 中小市值 | 中新赛克(002912,增持):网络可视化龙头,未来高增长可期 | 增持(首次) | 杨洋 | 2018-06-05 |
评级说明
- 行业评级：以6个月行业涨跌幅为基准，与沪深300指数对比
- 增持：行业股票指数超越基准
- 中性：行业股票指数基本与基准持平
- 减持：行业股票指数明显弱于基准
- 公司评级：以6个月公司涨跌幅为基准，与沪深300指数对比
- 买入：股价超越基准20%以上
- 增持：股价超越基准5%-20%
- 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
- 减持：股价弱于基准5%-20%
- 卖出：股价弱于基准20%以上
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资料来源
- 财汇、华泰证券研究所
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