20251209-银河期货-中国成品油周报_20页_741kb

报告总结：中国成品油周报（2025年8月）

## 市场概况
- **供应端**：主营炼厂开工率环比下降1.2个百分点，独立炼厂开工率环比上升1.7个百分点；主要炼厂检修增加，但地炼产量连续第二周回升，柴汽比稳定在1.32。
- **需求端**：山东地炼汽柴产销小幅上行但未达平衡，市场采购情绪谨慎，汽油需求旺季接近尾声，柴油需求旺季即将来临。
- **库存情况**：商业库存中汽油环比下降1.7%，柴油环比上升0.6%；地炼和社库方面，汽油去库为主，柴油累库；中下游贸易商采购积极性小幅回暖。

## 后市展望
- **价格走势**：汽柴油价格重心下探，汽油因旺季结束消费预期转弱，柴油阶段性备货需求支撑低位震荡；零售利润或窄幅扩张。
- **供需预测**：地炼柴油供需可能收紧，产量继续增长；汽油库存预计持稳，柴油库存有望小幅去化，价格波动预计由市场心理价位和刚需决定。
- **整体趋势**：供需平衡短期偏紧，但市场观望情绪浓郁，价格低位震荡为主。

## 核心逻辑与数据追踪
- **数据表现**：供需数据显示地炼产量持续上升，成品油库存数据吻合季节性变化；需求相关指标如交通流量和工业数据未显示强力支撑。
- **图表支持**：燃油价格和库存图表显示季节性波动，强调近期下行压力。