20230319-开源证券-机械设备行业周报_央行降准落地_成长型_资金敏感型中小企业受益_8页_970kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2023年3月19日发布的机械设备行业周报指出，当前行业处于顺周期补库阶段，同时受益于政策支持和国产替代趋势。央行降准落地，释放流动性，有助于降低融资成本，提振实体经济和机械设备需求。此外，中沙伊三方联合声明为能源与机电设备出海带来政策利好。

主要观点

• 央行降准：2023年3月27日，央行宣布降准0.25个百分点，释放约5000亿元流动性。此举有助于降低社会融资成本，改善市场预期，推动实体经济发展。
• 顺周期补库：2022年Q4以来，我国企业中长期贷款月均同比增长达134%，表明制造业投资正在回暖。通用设备和专用设备制造业已处于去库存末期，新一轮设备更新周期即将开启。
• 国产替代趋势：政策支持下，核电、工业母机、机器人、工控自动化等领域将受益于自主可控需求的提升。这些行业在技术突破和政策引导下，有望实现国产替代，增强行业竞争力。
• 能源与机电设备出海：中沙伊联合声明为机械设备出口带来机遇。沙特在油气和新能源领域双轮驱动，伊朗则在汽车及配件、油气和风光领域有巨大需求，两国均与中国有广泛合作空间。

关键信息

• 降准影响：降准有利于成长型、资金敏感型中小企业，改善其融资环境，推动其发展。
• 行业机会：
  • 能源设备：海鸥股份、华荣股份、兰石重装、科新机电。
  • 工业母机：宇环数控、华中数控。
  • 工控自动化：江苏雷利、鼎泰高科。
  • 光伏设备：苏大维格、芯碁微装。
• 合作背景：
  • 中沙伊三方联合声明发布于2023年3月10日，旨在加强“一带一路”合作，推动农业、能源等领域的合作。
  • 沙特启动国家可再生能源计划(NREP)，计划到2030年实现58.7GW可再生能源装机容量。
  • 伊朗是中东最大汽车市场，对机电产品需求旺盛，且具备丰富的油气资源和适合风电发展的地理条件。
• 数据支持：
  • 2022年中伊贸易额达158亿美元，同比增长7%。
  • 2020年伊朗从中国进口机械设备、电子设备等，占比达33.6%。
  • 2019年以来，中国对伊朗车辆及零部件出口额持续增长。

风险提示

• 实体经济刺激效果不及预期。
• 中沙、中伊合作推进不及预期。
• 国际形势与地缘政治风险。

估值与评级说明

• 投资评级为“看好”（Overweight），表明行业预期超越整体市场表现。
• 风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 本报告基于假设和公开信息，不构成投资建议，不保证估值结果的准确性。

法律声明

本报告由开源证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。未经授权，不得复制、转载或分发。报告内容基于公开信息，不构成投资决策依据，不保证投资收益。投资者应自行判断并咨询独立顾问。

受益行业与标的

结论

机械设备行业在政策支持、流动性宽松和海外合作机遇下，展现出良好的发展势头。重点关注顺周期补库、国产替代和出海机遇，同时警惕外部环境变化带来的风险。