清科数据：2012年前11月中国企业上市情况总结
核心内容概述
2012年前11个月，全球资本市场整体低迷，中国企业的上市数量和融资额均出现大幅下滑。根据清科研究中心发布的数据，全球共有401家企业上市，融资总额为765.06亿美元，而中国企业上市数量为196家，融资总额为221.92亿美元，占全球总量的48.9%和29.0%。整体来看，中国企业IPO数量和融资额均较2011年同期大幅减少，反映出国内和国际资本市场环境的严峻。
主要观点
- 全球市场表现：2012年前11个月全球IPO市场融资额和数量均有所下降，中国企业虽在数量上占比较大，但融资额占比相对较低。
- 海外市场低迷：中国企业海外上市数量和融资额继续下滑，仅有42家在海外5个市场上市，融资总额为57.08亿美元，较2011年同期减少19家和55.3%。
- 境内市场停滞：境内IPO市场表现同样低迷，仅154家企业上市，融资总额为164.84亿美元，较2011年同期减少60.0%。
- VC/PE支持企业退出不畅：VC/PE支持的中国企业IPO数量和融资额同步下降，平均账面回报率大幅降低，仅为5.19倍，较2011年同期下降近37%。
- 行业与市场分布不均：主要融资集中在金融、能源及矿产、机械制造等行业，海外市场以香港主板为主，境内市场则以深圳创业板和中小企业板为主。
关键信息
一、整体上市情况
- 总上市数量：196家
- 总融资额：221.92亿美元
- 平均融资额：113.23万美元
- 全球对比：占全球上市数量的48.9%，融资额占比29.0%
二、境内与境外上市对比
| 上市地点 |
融资额（US$M） |
比例 |
上市数量 |
比例 |
平均融资额（US$M） |
| 境内市场 |
16,484.30 |
74.3% |
154 |
78.6% |
107.04 |
| 海外市场 |
5,708.18 |
25.7% |
42 |
21.4% |
135.91 |
| 合计 |
22,192.49 |
100% |
196 |
100% |
113.23 |
三、海外上市市场分布
| 上市地点 |
融资额（US$M） |
比例 |
上市数量 |
比例 |
平均融资额（US$M） |
| 香港主板 |
5,423.69 |
95.0% |
33 |
78.6% |
164.35 |
| 法兰克福证券交易所 |
105.29 |
1.8% |
6 |
14.3% |
17.55 |
| NASDAQ |
81.90 |
1.4% |
1 |
2.4% |
81.90 |
| 纽约证券交易所 |
71.53 |
1.3% |
1 |
4.2% |
71.53 |
| 香港创业板 |
25.77 |
0.5% |
1 |
2.4% |
25.77 |
| 合计 |
5,708.18 |
100% |
42 |
100% |
135.91 |
四、行业融资分布
| 行业 |
融资额（US$M） |
比例 |
上市数量 |
比例 |
平均融资额（US$M） |
| 金融 |
1,724.12 |
30.2% |
2 |
4.8% |
862.06 |
| 能源及矿产 |
1,445.91 |
25.3% |
7 |
16.7% |
206.56 |
| 生物技术/医疗健康 |
540.04 |
9.5% |
2 |
4.8% |
270.02 |
| 房地产 |
498.07 |
8.7% |
3 |
7.1% |
166.02 |
| 清洁技术 |
318.94 |
5.6% |
1 |
2.4% |
318.94 |
| 建筑/工程 |
304.62 |
5.3% |
5 |
11.9% |
60.92 |
| 其他 |
15.48 |
0.3% |
1 |
2.4% |
15.48 |
| 合计 |
5,708.18 |
100% |
42 |
100% |
135.91 |
五、境内上市市场分布
| 上市地点 |
融资额（US$M） |
比例 |
上市数量 |
比例 |
平均融资额（US$M） |
| 深圳创业板 |
5,854.38 |
35.5% |
74 |
48.1% |
79.11 |
| 深圳中小企业板 |
5,673.26 |
34.4% |
55 |
35.7% |
103.15 |
| 上海证券交易所 |
4,956.67 |
30.1% |
25 |
16.2% |
198.27 |
| 合计 |
16,484.30 |
100% |
154 |
100% |
107.04 |
六、境内上市行业分布
| 行业 |
融资额（US$M） |
比例 |
上市数量 |
比例 |
平均融资额（US$M） |
| 机械制造 |
3,637.45 |
22.1% |
34 |
22.1% |
106.98 |
| 建筑/工程 |
1,580.97 |
9.6% |
9 |
5.8% |
175.66 |
| 电子及光电设备 |
1,485.41 |
9.0% |
17 |
11.0% |
87.38 |
| 清洁技术 |
1,339.02 |
8.1% |
9 |
5.8% |
148.78 |
| 纺织及服装 |
1,079.72 |
6.5% |
7 |
4.5% |
154.25 |
| IT |
986.27 |
6.0% |
12 |
7.8% |
82.19 |
| 生物技术/医疗健康 |
982.15 |
6.0% |
11 |
7.1% |
89.29 |
| 化工原料及加工 |
794.37 |
4.8% |
8 |
5.2% |
99.30 |
| 汽车 |
749.60 |
4.5% |
6 |
3.9% |
124.93 |
| 能源及矿产 |
563.97 |
3.4% |
6 |
3.9% |
93.99 |
| 电信及增值业务 |
508.69 |
3.1% |
9 |
5.8% |
56.52 |
| 食品&饮料 |
490.04 |
3.0% |
4 |
2.6% |
122.51 |
| 互联网 |
290.85 |
1.8% |
2 |
1.3% |
145.43 |
| 金融 |
275.32 |
1.7% |
1 |
0.6% |
275.32 |
| 连锁及零售 |
258.54 |
1.6% |
2 |
1.3% |
129.27 |
| 物流 |
217.09 |
1.3% |
3 |
1.9% |
72.36 |
| 农/林/牧/渔 |
196.06 |
1.2% |
3 |
1.9% |
65.35 |
| 其他 |
862.49 |
5.2% |
8 |
5.2% |
107.81 |
| 合计 |
16,484.30 |
100% |
154 |
100% |
107.04 |
七、VC/PE支持企业上市情况
- 总数量：104家
- 总融资额：108.48亿美元
- 平均账面回报：5.19倍
- 境内市场：92家，融资101.58亿美元，平均账面回报5.40倍
- 海外市场：12家，融资6.90亿美元，平均账面回报2.60倍
八、VC/PE支持企业市场分布
| 上市地点 |
融资额（US$M） |
比例 |
上市数量 |
比例 |
平均融资额（US$M） |
| 境内市场 |
10,158.25 |
93.6% |
92 |
88.5% |
110.42 |
| 海外市场 |
689.64 |
6.4% |
12 |
11.5% |
57.47 |
| 合计 |
10,847.89 |
100% |
104 |
100% |
104.31 |
结论
2012年前11个月，中国企业上市整体呈现下滑趋势，尤其是海外市场几乎冰封。尽管部分企业如“多玩YY”成功登陆NASDAQ，但整体信心尚未恢复。境内市场虽仍为主力，但融资额和数量也大幅下降，VC/PE支持的IPO退出不畅，平均账面回报率显著降低，反映出资本市场环境对企业发展和融资的不利影响。
