日用化学品行业婴童护理专题：婴童护理领域日渐专业化、精细化-20231010-华创证券-17页_2mb

报告摘要

婴童护理行业正经历专业化、精细化的发展趋势。随着出生率下降及年轻父母对科学育儿和高品质生活的追求，婴童护理产品的需求逐步提升，推动行业向更安全、更有效的方向发展。国家也出台了一系列监管政策，如《儿童化妆品监督管理规定》，以规范市场并提升产品质量与安全性。

出生率下降与育儿精细化：2022年我国出生人口为956万，出生率为6.77%，自然增长率为-0.6%。年轻父母（90后、95后）更重视科学育儿与品质生活，推动婴童护理行业专业化与精细化。
行业增速迅猛：2021年婴童专用产品（BCP）市场规模约为320亿元，2016年仅为170亿元，CAGR为13.58%。预计2026年市场规模将达460亿元。
分龄护肤成为趋势：婴童皮肤在不同年龄段具有显著差异，如表皮厚度、角质层厚度、汗腺与皮脂腺的发育等。因此，分龄护肤与配方设计成为行业发展的关键方向。
法规推动行业规范化：2021年国家药监局发布《儿童化妆品监督管理规定》，明确要求儿童化妆品遵循安全优先、功效必需、配方极简的原则，并规定了儿童化妆品标志（小金盾），以提升消费者信任。
国货品牌崛起：国际品牌如强生婴儿、艾维诺等仍占据市场主导地位，但国货品牌如红色小象、薇诺娜 baby、润本等正快速成长，未来有望改变市场格局。
市场潜力巨大：目前婴童护理产品人均年花费仅约160元，未来增长空间广阔。

市场规模与增速：
- 2021年婴童专用产品市场规模约320亿元，预计2026年达460亿元。
- 2021年母婴市场规模约3.5万亿元，同比增长10.8%。
分龄护肤：
- 婴幼儿（0-3岁）：皮肤屏障功能不完善，需注重保湿与防晒。
- 学龄前期（3-6岁）：皮肤较干燥，需加强保湿与清洁。
- 学龄期（7-12岁）：开始出现轻微皮肤问题，需分性别护理。
主要品牌：
- 国际品牌：强生婴儿、贝亲、艾维诺、妙思乐、施巴、哈罗闪。
- 国内品牌：红色小象、启初、薇诺娜 baby、润本、戴可思、松达。
润本发展情况：
- 成立于2006年，2022年婴童护理业务收入达3.90亿元，超过驱蚊业务。
- 主要销售渠道为线上，2022年线上收入占总营收的75%以上，抖音平台销售收入达1.58亿元。
- 产品线包括驱蚊、婴童护理、精油三大系列，未来增长潜力较大。
风险提示：
- 生育率持续下行。
- 宏观经济波动。
- 品牌营销失误。
- 产品安全风险。

分析师：
- 胡琼方：电话 010-66500993，邮箱 huqionfang@hcyjs.com，执业编号 S0360519090004。
- 王薇娜：电话 010-66500993，邮箱 wangweina@hcyjs.com，执业编号 S0360517040002。
团队成员：
- 姚婧、尚静雅、吴晓婵、杨澜等。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%。
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。