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格林大华股指期货早报总结（20220105）

核心内容概述

2022年1月5日，中国各大股指在元旦后的首个交易日以绿盘报收，打破了以往“开门红”的季节性规律。上证指数、沪深300指数和中证500指数均出现不同程度下跌，市场整体情绪偏弱。与此同时，美国市场出现分化，道指上涨创新高，而纳指则下跌。

主要观点

市场表现

• 上证指数收盘3632点，下跌7点；
• 沪深300指数收盘4918点，下跌23点；
• 中证500指数收盘7354点，下跌5点；
• 涨幅居前的行业包括水产品、农林牧渔、猪肉、元宇宙、旅游、种业；
• 跌幅居前的行业包括锂矿、医疗、多晶硅盐湖提锂、有机硅。

制造业PMI数据

• 2021年12月财新中国制造业PMI录得50.9，较11月回升1.0个百分点，为2021年7月以来最高；
• 供给端持续强劲，需求端有所改善，新订单指数重回荣枯线以上；
• 外需仍受疫情、集装箱短缺等因素影响，新出口订单指数连续第五个月收缩；
• 就业压力持续，就业指数连续五个月位于收缩区间，为2021年3月以来最低；
• 大宗商品价格受保供稳价政策影响，通胀压力缓解，部分原材料价格明显下降；
• 出厂价格指数自2020年5月以来首次回落至收缩区间，企业普遍反映成本下降和降价促销；
• 产成品库存和原材料库存稳中有升，采购量较11月大幅增加。

市场预期

• 制造业企业家对未来预期有所减弱，但整体仍高于荣枯线；
• 12月生产经营预期指数为2020年5月以来最低值。

后市研判

• 两市仍处于春季行情中，春季行情高点预计在3月份；
• 整体趋势以震荡上行为主，指数搭台，板块轮动；
• 新能源车产业链仍是利润高增长的细分行业，元旦后面临估值切换，整体估值将大幅下降；
• 新能源车、动力和储能电池、风电、光伏、氢能、专精特新等主赛道板块中长期仍有走强潜力。

操作建议

• 多头仓位聚焦于IC（中证500股指期货）和IF（沪深300股指期货）；
• 建议关注中证500指数和沪深300指数的走势。

利多因素

• 中央经济工作会议释放积极信号；
• 美国服务业复苏强劲；
• 美国失业率持续下行，显示劳动力市场改善。

利空因素

• 美国通胀水平上升，加剧市场担忧；
• 美联储缩减购债步伐加快，市场流动性预期收紧；
• 全球新冠病毒奥密克戎变异株扩散，可能对经济复苏造成扰动。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性，可能对市场形成压力。

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研究员信息

• 研究员：于军礼
• 邮箱：yujunli@greendh.com
• 从业资格：F0247894