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格林大华股指期货早报总结（20211020）

核心内容

本报告分析了2021年10月20日国内股指期货市场及宏观经济形势，重点围绕A股市场走势、房地产行业数据、消费与制造业投资情况、国际金融市场动态以及政策动向等方面展开。

主要观点

A股市场表现

• 股指走势：周二市场各大指数普遍走强，上证指数收3583点，涨25点；沪深300指数收4923点，涨48点；上证50指数收3257点，涨27点。
• 板块表现：猪肉、农林、鸿蒙概念、钠电池、保险指数涨幅居前；酒店、旅游、多晶硅、航空、保险指数跌幅居前。
• 后市研判：上证指数有望在高景气板块带动下继续上行，建议投资者继续持有多头仓位，重点关注沪深300指数（IF）。

房地产行业数据

• 开发投资：前三季度全国房地产开发投资同比增长8.8%，两年平均增长7.2%，较1-8月回落0.5个百分点。
• 商品房销售：全国商品房销售面积同比增长11.3%，两年平均增长4.6%，较1-8月回落1.3个百分点。
• 新开工面积：房屋新开工面积同比下降4.5%，其中住宅新开工面积下降3.3%。
• 土地购置：房地产开发企业土地购置面积同比下降8.5%，显示房地产市场热度有所降温。

消费与制造业投资

• 消费回暖：9月社会消费品零售总额达36833亿元，同比增长4.4%，较上月加快1.9个百分点。
• 制造业投资：制造业投资恢复显示出企业中长期信心改善，高技术投资保持较高增速。

国际市场动态

• 美国国债持仓：美国8月海外投资者持有的国债增至7.56万亿美元，创纪录新高，其中日本和英国增持，中国所持美债降至1.05万亿美元，为2010年以来新低。
• 美股表现：周二晚道指上涨0.6%，纳指上涨0.7%。

经济与政策动向

• PPI数据：9月PPI同比上升10.7%，显示国内经济仍处于主动补库存区间。
• 出口运价：10月上旬中国出口集装箱运价指数再创新高。
• 房地产税改革：第20期《求是》杂志发表文章，提出要积极稳妥推进房地产税立法和改革，以促进财富分配更加公平，并弥补土地出让收入不足的问题。

关键信息

利多因素

• 9月PPI同比上升10.7%，国内经济仍处于主动补库存阶段。
• 10月上旬中国出口集装箱运价指数创新高。
• 美国8月PPI同比上升8.3%，美欧经济复苏与中国库存周期上行形成共振。
• 新能源车、光伏等主赛道板块仍处于高景气区间，开始重新走强。

利空因素

• 美国通胀持续上升，可能影响其货币政策走向。
• 美联储货币政策变化带来不确定性。
• 新冠病毒Delta变异毒株在全球扩散，对市场情绪形成压制。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性可能对市场产生影响。

操作建议

• 上证指数：在高景气板块带动下继续上行，建议投资者多头仓位继续持有。
• 沪深300指数（IF）：作为重点股指标的，建议重点关注。

其他说明

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研究员：于军礼
邮箱：yujunli@greendh.com
从业资格：F0247894