20240120-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_9页_4mb

报告摘要

现货价格：本周纯碱现货价格重心整体仍维持下行趋势，但碱厂挺价意愿有所提升，价格维持坚挺。
供应情况：本周纯碱产量为70.11万吨，环比增长0.99万吨；开工率为90.07%，延续增长态势。青海地区仍维持限产状态，后续1-2月将有三条产线检修，共计195万吨产能。
需求情况：本周纯碱出货量环比增长8.52%，下游采购情绪有所好转，但多数以刚需为主，部分企业在节前有补库需求。
库存情况：整体库存仍维持累库趋势，但累库速度较上周有所放缓，累计1.22万吨。重碱库存增加2.46万吨，轻碱库存略有去库（-1.24万吨），整体库存仍处于低位。
利润情况：氨碱、联碱法利润均进一步下滑。
基差情况：05主力合约基差为295，基差走缩。
市场展望：供应逐步恢复稳定，低库存状况暂时维持，但已有缓慢累库趋势。若未出现现价持续性大幅崩塌，短期盘面或有止跌反弹动向，需关注节前下游补库情况及进口碱预期。
风险点：新增产线投产、宏观政策、环保减产及检修。

现货价格：本周玻璃现货价格重心小幅上移，整体维持南强北弱趋势，沙河地区偏弱，华南、西南地区价格有所上移，其他地区现价稳定。
供应情况：本周浮法玻璃产量为121.18万吨，环比下滑0.12万吨；开工率为83.69%，环比增长0.05%。6-7日有两条1200吨产线冷修，16日一条1000吨产线复产点火。
需求情况：本周出货情绪有所降温，平均产销环比下滑20.8%。下游需求维持南强北弱趋势，南方赶工和装修需求提供支撑，冬储计划提供部分需求，后期将逐步转为刚需。
库存情况：多地出现小幅累库，华北地区累库较多，华南、东北地区仍维持去库态势，华中地区库存持平。整体玻璃库存维持低位，尤其沙河地区。
利润情况：三种工艺玻璃厂利润均有增长。
基差情况：05主力合约基差为47，基差收窄。
市场展望：淡季下盘面价格承压，预计价格以震荡回调为主。下方关注玻璃厂成本线（1600-1700）附近支撑，有反弹需求。需持续关注中下游补库情况、现货动向及地产政策对市场情绪的影响。
风险点：宏观、地产政策；产线点火及冷修。