20240223-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

新湖期货周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体表现偏弱，现货价格出现松动迹象，部分企业价格阴跌。供应端持续宽松，周产量增至71.83万吨，环比增加1.26万吨，创历史新高。产线运行稳定，波动较小。需求端则表现一般，市场对后期保持谨慎观望态度，采购积极性偏弱，同时受部分地区雨雪天气影响，运输受限，进一步抑制需求。

主要观点

• 现货：节后新价出台，整体价格出现松动，部分企业现货价格下行。
• 供应：周产量持续增加，产能释放稳定，无明显供应端风险事件。
• 需求：节后深加工企业尚未全面复工，整体出货偏弱，后续仍需关注复工节奏和物流恢复情况。
• 库存：厂库库存继续累库，重碱库存增加3.9万吨，轻碱库存增加2.12万吨，整体库存高于去年同期。
• 利润：氨碱法利润小幅上升至590.92元/吨，联碱法利润显著下降至760.6元/吨。
• 基差：05合约基差为255元/吨。
• 小结：在无供应端风险事件驱动下，若需求端无法有效承接，纯碱价格仍将维持震荡下行走势。短期突破难度较大，预计仍以震荡为主，需关注现货价格动向及市场消息扰动。

风险点

• 新增产线投产
• 宏观政策变化
• 环保减产及设备检修

二、玻璃市场分析

核心内容

本周玻璃市场表现相对坚挺，现货均价上移至2031元/吨，周度均价上涨8元/吨。玻璃产量基本持平，开工率环比微增0.28%。随着三条产线复产，产能增加2000吨/日。但因深加工企业尚未全面复工，整体出货偏弱，尤其在华北地区表现一般。

主要观点

• 现货：玻璃现货价格维持上移趋势，整体表现坚挺。
• 供应：周产量基本持平，开工率略有上升，三条产线复产，产能增加。
• 需求：多数深加工企业尚未复工，出货偏弱，后续关注元宵节后复工情况及物流恢复。
• 库存：厂库库存延续累库趋势，环比增加211.5万重箱，整体库存压力可控。
• 利润：三大工艺利润均有所上升，天然气、煤制气及石油焦价格均有上涨。
• 基差：05合约基差为154元/吨。
• 小结：在现货价格坚挺、库存压力可控、地产政策预期支撑下，玻璃价格下方关注成本支撑，逢低可试多。需持续关注宏观及地产政策落地对市场情绪的影响，以及家装需求对玻璃需求的支撑。

风险点

• 宏观及地产政策变化
• 产线点火及冷修

三、市场数据来源

• 新湖研究所
• Mysteel
• Wind
• 隆众资讯

四、其他相关数据

• 纯碱进出口：12月进口维持下滑，出口延续增长趋势，净出口1.99万吨。
• 玻璃进出口：12月进口有所增长，出口小幅下滑，净出口2.58万吨。
• 2024年冷修/停产计划：涉及青海、天津、河北、辽宁、贵州、广东、山东等地，具体包括耀华特种玻璃、信义玻璃、石家庄玉晶玻璃等企业的生产线冷修或停产时间。
• 2024年复产点火计划：包括广东明轩实业、湖南株洲旗滨玻璃、河北石家庄玉晶玻璃等企业的生产线复产时间。

五、免责声明

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