20241101-海证期货-2024年11月纯碱市场行情策略展望_中期供需宽松格局尚未改善_纯碱后续或宽幅震荡_17页_1mb

纯碱市场行情策略展望

市场概况

2024年10月，纯碱价格呈先抑后扬走势，主力期价下旬重心缓慢上移，但整体反弹空间有限。供需格局持续偏弱，高库存对盘面形成明显压制，市场结构性矛盾尚未化解。

供需分析

• 供应端：10月装置减量使负荷环比小幅下降，供给压力阶段性缓解，但高库存问题仍存。
• 需求端：下游需求持续欠佳，新增订单缓慢，供需双弱推动产业库存创新高。浮法玻璃冷修损失增加，光伏玻璃开工率下降，需求支撑不足。

价格走势

原料市场价稳中有涨，但区域差异明显。主力合约基差波动剧烈，价差维持弱势。高库存对近月合约压制明显，未来价差或延续低位运行。

后市展望

预计后续价格将宽幅震荡运行，驱动因素有限。中期供需宽松格局难改，反弹空间受限。需关注装置检修节奏、下游补库需求及宏观预期变化。

库存压力

厂家总库存持续攀升，以重质碱增幅为主。11月库存去库压力犹在，但检修缩量可能缓解供给压力。若需求不振，累库风险仍存。

会员席位

202410合约交割数据显示买卖双方席位分散，银河期货与永安期货为主要参与者。

逻辑总结

高库存与需求疲软并存，供给边际改善但难以扭转宽松格局。驱动因子弱化，宽幅震荡为主，反弹强度有限。