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2024年11月01日黑色建材周报：纯碱市场分析

一、基本面要点分析

供应情况

• 综合产能利用率：本周纯碱综合产能利用率为85.29%，环比回落1.82个百分点。
• 主要生产方式：
  • 氨碱产能利用率83.19%，环比降幅2.17个百分点；
  • 联碱产能利用率82.35%，环比降幅2.20个百分点。
• 大型企业产能：全国年产能百万吨及以上纯碱企业产能利用率为84.34%，环比跌幅1.72个百分点，整体供给压力有所减轻。

需求情况

• 市场需求：本周纯碱企业出货量68.36万吨，环比增加9.5%，整体出货率达96.15%，显示下游需求维持较好水平。

库存积压

• 全国纯碱总库存：本周国内纯碱厂家总库存达167.77万吨，较上周上涨16.6%。其中，重质纯碱库存95.31万吨，增幅明显，供需矛盾加重。

价格表现

• 市场价格：本周华北地区轻质纯碱主流价格1600元/吨，重质纯碱1700元/吨，价格维持稳定但上升空间有限。
• 期货运行：主力合约基差略有波动，市场各方观点分歧加剧。

利润状况

• 生产亏损：本周联碱法理论利润为-8790元/吨，氨碱法理论利润-11650元/吨，持续处于亏损区间，盈利水平恶化。

二、趋势研判与操作建议

当前纯碱市场呈现如下特征：供给端开工率缓慢回落，日产碱量减少，但天津港库存仍处高位；需求端整体表现偏弱，重质纯碱库存压力突出，预示市场下行风险仍在积累。短期来看，纯碱价格运行空间受限，操作上建议轻仓观望。

三、操作参考

• 建议投资者暂观望，谨慎把握回调机会；
• 物流跟进密切，警惕库存风险；
• 观察价格与基差变化，根据市场反应灵活调整策略。

请投资者结合自身风险偏好，审慎决策。