2017-并购活跃，整合滞后——中国企业海外并购及并购后整合现状调查_39页-1mb

报告摘要

中国企业海外并购在过去五年间经历了快速增长，主要受到获得关键能力及无形资产、快速进入新市场、优化业务组合和扩大市场份额等因素驱动。尽管未来并购总量将继续增加，但增速可能趋缓，热点地区集中在欧洲和美洲，而并购标的行业则以投资企业所在行业或上下游行业为主。

并购驱动因素：中国企业海外并购的四大驱动要素为获得关键能力及无形资产、快速进入新市场、优化业务组合和扩大市场份额。
并购热点地区：欧洲和北美是中国企业海外并购的主要目标地区，其中欧洲占28.6% - 41.8%，年复合增长率高达32%；北美占23%，年复合增长率36.4%。
并购热点行业：C&IP行业在过去五年中每年占总成交量的50%以上（2013年除外）；TMT行业成交量在2014年超越E&R行业，成为第二活跃行业。
并购交易中断率高：约44%的海外并购交易被迫中断，其中CP&S行业中断率达69%，Auto行业为58%。
交易未完成原因：交易谈判失败和尽调过程中发现重大风险是导致交易未完成的两大主要原因。
未实现预期目标原因：整合计划不周、执行不力、未能充分识别协同效应、外部市场环境变化和交易价格过高是主要原因。
并购后整合挑战：并购后整合成功的关键在于整合战略、管理层目标一致及资源支持、以及切实可行的项目计划。
第三方机构需求：企业最需要第三方专业机构在尽职调查执行、并购战略制定及筛选、估值和交易谈判方面提供帮助。

地区	国家
西欧	德国、英国、法国、奥地利、爱尔兰、瑞士、比利时、荷兰、卢森堡
北欧	丹麦、芬兰、瑞典、挪威、冰岛
南欧	土耳其、意大利、西班牙、葡萄牙、马耳他、希腊
中欧，东欧	俄罗斯、波兰、匈牙利、格鲁吉亚、捷克共和国、斯洛文尼亚、罗马尼亚、波斯尼亚、克罗地亚、塞尔维亚

行业分类	数据统计对应的行业
汽车 (Auto)	汽车
消费品和服务 (CP&S)	农业、化工和化工材料、食品、零售、休闲、制造（其他）、服务（其他）、运输
工业产品和服务 (IP&S)	自动化工业、产品和服务工业、电子产品工业
能源和资源 (E&R)	能源、矿业、水电（其他）
医疗健康 (LSHC)	生物技术、医疗、制药
科技、媒体和电信 (TMT)	电子服务、电脑软件、电脑：硬件、电脑：半导体、媒体、电信：运营商、电信：硬件、互联网与电子商务
财务服务 (FS)	财务服务
房地产 (RE)	房地产、工程建设
公共部门 (PS)	国防部门、政府部门

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