20210813-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结（2021/08/13）
核心内容概述
本报告总结了2021年8月13日有色金属市场的主要走势及影响因素，涵盖铜、铝、锌、铅、镍、锡等主要金属的行情分析、库存变动、供需情况及未来走势预期。同时，提供了市场数据汇总、汇率利率信息、无风险套利监控及五矿期货分支机构联系方式。
各金属行情分析
铜
- 价格走势：昨日伦铜收跌0.73%至9465美元/吨，沪铜主力收至69710元/吨，铜价冲高回落。
- 库存与贴水：LME库存减少150吨，Cash/3M贴水扩至29.5美元/吨；国内上海地区现货升水155元/吨，持货商挺价意愿较强，但买盘入市意愿低。
- 进出口与废铜：现货铜进口维持盈利，洋山铜溢价继续上扬；国内精废价差扩至750元/吨，废铜供需偏紧，替代优势提升。
- 未来展望：国内加中国保税区库存延续去库，铜价下方仍有支撑，但上方压力来自国内保供稳价调控及美联储货币政策边际收紧。预计沪铜主力运行区间在69000-70200元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝价格维持在2万，现货贴水40元/吨。
- 库存与结构：周四社会库存上涨0.7万吨，Back结构略有走弱。
- 基本面与政策：政府对地方债放松，基建想象空间放大，特别是光伏在Q4的发力。淡季去库下，预计9-10月国内库存将重回历史低位，未来需求回升与供应受限可能推动铝价上涨。
- 未来展望：预计沪铝在8月限电影响下仍维持强势，后期伴随社会库存下降可能再创新高。
锌
- 价格走势：LME库存减少3800吨至24.27万吨，国内社库较周一增加0.43万吨至11.9万吨。
- 现货市场：沪市升水维持140-160元/吨，广东升水250-260元/吨，天津升水10-30元/吨。
- 基本面与政策：限电对供应影响较大，8月产量预计环比下滑；但国储每月抛储2-3万吨可能抵消限电影响，国内库存进一步下降空间不大。
- 未来展望：短期锌价震荡偏强，运行区间关注22200-23000元/吨。
铅
- 价格走势：沪铅短期盘整，运行区间15300-15600元/吨。
- 库存与价差：LME铅库存减少100吨至5.77万吨，国内铅库存攀升，交易所库存至17.8万吨，社库达20万吨。原再价差维持250元/吨。
- 基本面：再生铅因高成本下跌有限，15500元/吨下方存在较强支撑，但上涨受高库存压力。
- 未来展望：等待出口改善市场间压力，短期维持盘整。
镍
- 价格走势：LME镍价格上涨1.18%，沪镍主力合约大涨4.52%至146720元/吨。
- 国内基本面：现货价格报145700～147600元/吨，俄镍现货较09合约升水涨至650元/吨，金川镍升水增至2050元/吨。
- 进出口与供应：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，需求持续回暖，仓单库存走低，现货升水连续上调。
- 未来展望：原生镍供应维持紧平衡，不锈钢高排产支撑镍铁需求。预计沪镍主力合约高位震荡，运行区间135000-148000元/吨，警惕低可交割库存挤仓风险。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收242070元/吨，上涨1.77%；伦锡3M电子盘报收35855美元/吨。
- 库存与市场：LME伦锡库存减少65吨至2180吨，上期所期货注册仓单减少48吨至1454吨。现货市场维持分化，长江有色锡1#平均价245750元/吨。
- 未来展望：低库存支撑锡价维持高位，预计运行区间237000-245000元/吨。
市场数据汇总
| 项目 | 2021年8月12日 | 2021年8月13日 |
|---|---|---|
| 铜 LME库存 | 235775 | (150) |
| 铜 SHFE库存 | 99486 | 0 |
| 铜 期货库存 | 40670 | (299) |
| 铜 现货升贴水 | 140 | (30) |
| 铝 LME库存 | 1333575 | (6650) |
| 铝 SHFE库存 | 249564 | 0 |
| 铝 期货库存 | 88820 | (101) |
| 铝 现货升贴水 | (40) | 70 |
| 锌 LME库存 | 242725 | (3800) |
| 锌 SHFE库存 | 39982 | 0 |
| 锌 期货库存 | 8005 | 203 |
| 锌 现货升贴水 | 140 | 20 |
| 铅 LME库存 | 57750 | (100) |
| 铅 SHFE库存 | 181391 | 0 |
| 铅 期货库存 | 178574 | 5011 |
| 铅 现货升贴水 | (180) | (220) |
| 镍 LME库存 | 204012 | (1440) |
| 镍 SHFE库存 | 6707 | 0 |
| 镍 期货库存 | 4161 | (6) |
| 镍 现货升贴水 | (40) | (30) |
| 锡 LME库存 | 2180 | (65) |
| 锡 SHFE库存 | 1454 | 0 |
| 锡 期货库存 | 无数据 | 无数据 |
汇率与利率信息
| 项目 | 2021年8月12日 | 2021年8月13日 |
|---|---|---|
| 美元兑人民币即期 | 6.4771 | 6.4772 |
| 1个月美元LIBOR | 0.0966 | 无数据 |
| 3个月美元LIBOR | 0.1213 | 无数据 |
无风险套利监控
| 套利组合 | 多 | 空 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|---|---|
| 近月-连一 | (92) | (241) | (56) | (70) | (100) |
| 连一-连二 | (205) | (421) | (62) | (27629) | (117) |
| 连二-连三 | (304) | (398) | (77) | (27629) | (155) |
| 近月-连二 | (255) | (639) | (100) | (27629) | (100) |
| 连一-连三 | (448) | (788) | (117) | (27629) | (117) |
| 近月-连三 | (498) | (1007) | (155) | (27629) | (155) |
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