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申万宏源晨会纪要总结（2015年4月17日）

核心内容概览

市场表现

• 申万A指 收盘4298点，1日涨幅0.86%，5日涨幅2.55%，1月涨幅23.45%。
• 上证指数 收盘4194点，1日涨幅2.71%，5日涨幅6.00%，1月涨幅24.37%。
• 深证综指 收盘2126点，1日涨幅1.17%，5日涨幅1.39%，1月涨幅24.48%。
• 沪深300 收盘4513点，1日涨幅3.04%，5日涨幅5.90%，1月涨幅24.76%。
• 香港恒生 收盘2773点，1日涨幅0.44%，5日涨幅2.95%，1月涨幅16.44%。
• 香港国企 收盘1472点，1日涨幅1.72%，5日涨幅7.07%，1月涨幅25.68%。

风格指数表现

• 大盘指数 昨日涨幅3.28%，1个月涨幅24.74%，6个月涨幅85.22%。
• 中盘指数 昨日涨幅1.43%，1个月涨幅22.60%，6个月涨幅61.99%。
• 小盘指数 昨日涨幅1.21%，1个月涨幅24.56%，6个月涨幅55.49%。

行业表现

• 涨幅前五行业：运输设备（+8.38%）、通信运营（+7.12%）、饮料制造（+6.89%）、保险（+6.24%）、水务（+5.64%）。
• 跌幅前五行业：高速公路（-0.89%）、其他采掘（-0.42%）、汽车服务（-0.29%）、元件（-0.07%）、多元金融（-0.07%）。

主要观点与关键信息

新三板投资策略

• 核心观点1：新三板市场具有高度市场化和制度红利，是未来成长性较高的投资领域。
• 核心观点2：新三板投资介于股权投资和权益投资之间，需引入投行思维和PE/VC思维，注重投后管理。
• 投资建议：建议进行组合投资，关注生命周期配置与流动性管理，分交易、配置、核心仓位进行配置，结合分析师覆盖和公司基本面进行投资选择。

申万宏源新三板潜力组合

• 做市标的（25家）：包括中机非晶、中海阳、点点客、伊禾农产品、蓝天环保、华索科技、四维传媒、中搜网络、普滤得、南京旭建、东创科技、上陵牧业、扬子地板、大树智能、凯立德、金达莱、泰安众诚、巨峰股份、纳晶科技、先临三维、华雁信息、凌志环保、深冷能源、融信租赁、华燕房盟。
• 协议转让标的（10家）：包括华韩整形、金润科技、欧迅体育、第六元素、知音文化、中科三耐、三优光电、米奥会展、蔚林股份、小羽佳。

恒逸石化（000703）深度报告

• 业绩表现：2015年Q1实现收入59.82亿元，归属母公司净利润0.51亿元，EPS0.04元，同比及环比大幅增长。
• 未来展望：受益于油价企稳反弹，PTA及聚酯景气回升，公司成本优势显著，预计15年上半年净利润1.00~2.00亿元，EPS0.09~0.17元。
• 战略扩展：公司不断扩展产业链，涉足己内酰胺和互联网供应链金融，预计未来EPS分别为0.40、0.48、0.55，对应PE分别为33、28、24。

今日推荐报告

1. 银行板块：受益于政策利好，如存贷比放开、商业银行法修法、降准预期等，预计ROE有提升空间，建议重点关注招行、北京和兴业。
2. 新三板投资：需引入新思维，注重投后管理，建议进行组合投资。
3. 工业4.0：强调人机协调的重要性，关注LBR iiwa轻型机器人等新技术带来的自动化新蓝海。
4. 东易日盛（002731）：通过DIM+系统提升信息化水平，推动O2O模式，预计15-16年净利润分别为1.52亿和3.08亿，对应PE分别为69和34，目标价68.9元。
5. 金固股份（002488）：转型发力，环保设备需求增长，特维轮流水有望突破10亿，目标价68.9元。
6. 汉鼎股份（300300）：高增长符合预期，布局C端智慧生活运营，维持“增持”评级。
7. 天康生物（002100）：年报符合预期，关注疫苗新品种和产业链整合，维持“买入”评级。
8. 五粮液（000858）：业绩略超预期，期待国企改革进展，维持“增持”评级。
9. 贵研铂业（600459）：催化剂升级和资源回收保障成长，维持“增持”评级。
10. 友阿股份（002277）：一季报下滑低于预期，控股股东股价诉求强烈，维持“增持”评级。
11. 天齐锂业（002466）：收购工作接近尾声，产业链协同效应逐步体现，维持“增持”评级。
12. 长安汽车（000625）：自主业务四季度扭亏，15年有望实现10亿净利润，目标价30元。

当日信息速递

重大财经新闻

• 上证50中证500股指期货正式挂牌交易，金融衍生品为资本市场注入新动力。
• 一季度FDI同比增长11.3%，外商对华投资“进大于出”。
• 3月全国财政收入同比增长5.8%。
• 五部门打击利用离岸公司地下钱庄转移赃款。
• 一季度用电量增速放缓至0.8%。
• “一带一路”建设允许域外国家参与。
• 国家支持长江中游城市群发展。

行业要闻

• “水十条”发布，加速环保设备需求。
• 页岩气新增探明地质储量逾千亿立方米。
• 人身保险业利润首次突破千亿。
• 信托登陆第三方平台，融资余额接近券商财务理论极限。

申万300公司动态

• 新股发行：普丽盛、鹏辉能源、金石东方、博济医药、易尚展示、福鞍股份、曲美股份、歌力思、星光农机、盛洋科技、珍宝岛、派思股份、大豪科技、美康生物、广生堂、航新科技、昇兴股份等。
• 新股上市：信息未完全提供，需查看具体表格。
• 增发、配股、可转债发行、基金发行、债券发行：多项融资活动正在进行，涉及多个领域。

近期重点推荐报告

重点推荐

• 新三板投资策略：强调新思维、组合投资、投后管理的重要性。
• 恒逸石化：业绩反转，涉足互联网供应链金融，维持增持评级。
• 银行板块：受益于政策利好，关注ROE提升空间。
• 东易日盛：通过互联网战略推动业务发展，维持增持评级。
• 金固股份：环保设备需求增长，维持买入评级。
• 汉鼎股份：布局C端智慧生活运营，维持增持评级。
• 天康生物：关注疫苗新品种和产业链整合，维持买入评级。
• 五粮液：业绩略超预期，期待国企改革，维持增持评级。
• 贵研铂业：催化剂升级和资源回收保障成长，维持增持评级。
• 友阿股份：控股股东股价诉求强烈，维持增持评级。
• 天齐锂业：收购接近尾声，产业链协同效应有望体现，维持增持评级。
• 长安汽车：自主业务盈利提升，目标价30元，维持买入评级。

总结

本晨会内容涵盖A股与新三板市场表现、重点推荐报告及当日信息速递。市场整体呈上涨趋势，但行业分化明显，需关注不同板块的走势。新三板投资需引入新思维，注重投后管理，强调组合投资与流动性管理。恒逸石化、银行板块、东易日盛、金固股份、汉鼎股份、天康生物、五粮液、贵研铂业、友阿股份、天齐锂业及长安汽车等公司表现突出，具有较高的投资价值。同时，当日信息速递中提到多项融资活动及政策利好，对市场产生积极影响。