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贵金属早报-2022年9月21日总结

一、核心内容概述

本报告为2022年9月21日的大越期货贵金属早报，主要分析黄金和白银的市场走势及影响因素。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等多个维度展开，指出当前市场在美联储议息会议临近背景下，贵金属价格整体震荡，金价承压但存在反弹机会，银价则在低位买盘支撑下有望反弹。

二、黄金市场分析

1. 基本面

• 美联储议息会议临近，美元小幅回升，金价震荡回落。
• 美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指全线下跌，国际油价全线下跌。
• 美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率创2011年以来新高。
• 人民币小幅贬值，对内盘金价形成支撑。

2. 基差与库存

• 黄金期货基差为-0.71，现货贴水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，库存中性。

3. 盘面表现

• 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。

4. 主力持仓

• 主力净持仓多，但主力多头减少，偏多。

5. 预期与操作建议

• 今日关注美联储议息决议、欧央行官员讲话及美国8月成屋销售数据。
• 美联储加息幅度预期锁定为75bps，但未来加息路径仍存不确定性。
• 点阵图显示的未来加息目标将影响四季度金价走势。
• 预计金价将出现大幅波动，或迎来反弹机会，建议布局多单。
• 沪金2212操作区间：383-388。

6. 利多与利空因素

• 利多：
  • 欧洲能源压力较大
  • 紧缩预期达到高点，未来降息预期增强
  • 经济悲观预期持续，对金价形成支撑
• 利空：
  • 通胀达顶预期升温，金价承压
  • 各国央行紧缩进程加快，压制金价
  • 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落

7. 市场逻辑与风险点

• 逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧相互平衡，主导金价走势。
• 风险点：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

三、白银市场分析

1. 基本面

• 美联储议息会议临近，美元回升，银价震荡回落。
• 与黄金类似，市场整体偏震荡，但低位买盘支撑较强。

2. 基差与库存

• 白银期货基差为-4，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加7289千克，库存中性。

3. 盘面表现

• 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。

4. 主力持仓

• 主力净持仓空，空头增加，偏空。

5. 预期与操作建议

• 银价跟随金价小幅震荡回落，但整体震荡格局未变。
• 随着美联储会议临近，市场预期银价将反弹，建议布局多单。
• 沪银2212操作区间：4350-4500。

6. 利多与利空因素

• 利多：
  • 油价处于高位，支撑大宗商品价格
  • 供应链紧张担忧升温，支撑银价
  • 经济预期改善，对银价形成部分支撑
• 利空：
  • 油价对大宗商品支撑减弱
  • 紧缩预期升温，压制银价
  • 经济衰退预期升温，风险偏好下降，银价下行

7. 市场逻辑与风险点

• 逻辑：银价受经济预期和紧缩进程影响较大，主要跟随金价走势。
• 风险点：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

四、今日及次日关注事件

五、市场图表与持仓数据

1. 价格走势

• 沪金2212：前收385.84，最高387，最低384，涨跌1.04，涨幅0.27%
• 沪银2212：前收4426，最高4464，最低4387，涨跌17，涨幅0.39%
• COMEX黄金2212：前收1673.2，最高1688.8，最低1668.1，涨跌-5.00，跌幅0.30%
• COMEX白银2212：前收19.27，最高19.605，最低19.07，涨跌-0.088，跌幅0.45%
• SGE黄金T+D：前收385.13，最高386.66，最低384，涨跌0.48，涨幅0.26%
• SGE白银T+D：前收4422，最高4458，最低4386，涨跌12，涨幅0.68%
• 伦敦金现：前收1664.79，最高1679.51，最低1659，涨跌-10.61，跌幅0.63%
• 伦敦银现：前收19.259，最高19.5772，最低19.04，涨跌-0.28，跌幅1.44%
• 美元指数：前收110.1986，最高110.1691，最低109.4838，涨跌-0.07，跌幅0.06%

2. 持仓数据

• 沪银持仓：转为净多，净持仓小幅回落，多减空增。
• 沪金持仓：仍为净多，净多小幅回落，多空持仓均减少。
• SPDR黄金ETF持仓：小幅变化，未提供具体数据。
• 白银ETF持仓：小幅变化，未提供具体数据。

六、总结

• 金价：受美元和美债收益率走高影响，金价震荡回落，但市场预期美联储会议后可能反弹，建议布局多单。
• 银价：受低位买盘支撑，震荡格局持续，预计会议后或有反弹机会，同样建议布局多单。
• 关键影响因素：美联储加息路径、经济衰退预期、能源价格、供应链紧张及地缘政治风险。
• 操作建议：沪金2212关注383-388区间，沪银2212关注4350-4500区间。

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。