20220424-财信证券-基金行业周报_人民币汇率超跌_新基金发行热度低迷_6页_960kb

基金行业点评报告总结

核心内容

本报告为财信证券于2022年4月24日发布的基金行业点评，主要分析了人民币汇率波动、A股市场表现、新基金发行情况以及市场风险提示等内容。

主要观点

1. 人民币汇率超跌，面临贬值压力

• 汇率表现：4月22日，人民币兑美元汇率在岸跌破6.5关口，离岸汇率跌破6.54关口，跌幅超1000点。
• 贬值原因：
  • 国内疫情反复：上海等地新增病例持续高位，疫情对经济的抑制作用增强，二季度GDP承压。
  • 美联储加息预期：美联储释放鹰派信号，美元指数突破101，美债收益率逼近3%，带动亚洲货币对美元贬值。
• 短期展望：人民币仍面临一定贬值压力，A股市场可能继续承压。
• 长期展望：加息周期结束后，我国货币政策将回归“以我为主”，人民币有望保持强势。

2. 多部门发声提振市场信心

• 政策背景：人民银行、银保监会、证监会、外汇局四部门传达国务院金融委专题会议精神，强调支持资本市场平稳运行、保持物价稳定、纾困市场主体、促进跨境贸易投资便利化等重点。
• 市场影响：此次发声旨在引导市场预期，表明我国经济金融保持良好韧性和活力，长期向好基本面不变，一定程度上提振了市场信心。

3. A股市场表现低迷，行业分化明显

• 上周行情：A股市场全线收跌，跌幅较大的指数包括创业板、中证500、深证成指等，跌幅分别为-6.66%、-5.43%、-5.12%。
• 港股表现：恒生指数和恒生科技指数跌幅分别为-4.09%、-7.38%。
• 海外市场：日经225指数小幅上涨0.04%，其余指数均下跌。
• 行业表现：申万31个行业中，仅纺服板块逆势上涨4.09%，其余行业均下跌，跌幅前三为房地产（-9.20%）、钢铁（-9.05%）、有色金属（-8.08%）。
• 基金指数表现：主动管理型权益类基金指数跌幅较深，年初以来仅纯债型基金指数收涨。

4. 国债收益率走势分化

• 10年期国债收益率：较前一周上行8BP，报收2.8409%。
• 1年期国债收益率：较前一周下行4BP，报收1.9542%。

5. 资金流向分析

• 北水与南水：上周北水净流入4亿人民币，南水净流入22亿港元。
• 板块资金流向：科创50、中国互联网50资金流入明显，沪深300、中证500资金净流出显著。

6. 新基金发行热度低迷

• 发行情况：本周（20220425-20220429）拟发行基金共18只，发行热度持续低迷。
• 基金类型分布：
  • 偏股混合型基金：6只
  • 偏债混合型基金：1只
  • 被动指数型基金：1只
  • 被动指数债券型基金：3只
  • 增强指数型基金：1只
  • 中长期纯债型基金：1只
  • 短期纯债型基金：3只
  • 混合债券型二级基金：1只
  • 混合型FOF基金：1只
• 募集目标：本周拟发行基金规模超过626亿元。
• 主题分布：指数型基金主题涉及中证500。

7. 风险提示

• 历史数据不保证未来表现：过往业绩不能代表未来收益。
• 非保本型产品风险：极端情况下可能无法完全回收本金。
• 市场风险因素：经济、政策等内外部因素可能影响基金收益。

关键信息

• 主要指数表现：上证指数60日跌幅为-10.71%，年初至今-15.19%；中证基金60日-7.30%，年初至今-11.83%；股票基金60日-15.06%，年初至今-22.97%；混合基金60日-12.47%，年初至今-20.02%；债券基金60日-0.35%，年初至今-0.21%；货币基金60日0.34%，年初至今0.65%。
• 新基金发行情况：本周拟发行基金18只，涉及多种类型，其中被动指数型基金和短期纯债型基金占比相对较高。
• 资金流向：科创50、中国互联网50资金流入明显，沪深300、中证500资金净流出显著。
• 市场信心：多部门发声提振市场信心，强调经济金融良好基本面。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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