20250904-中邮证券-数据港-603881.SH-廊坊项目稳定推进_期待后续新项目开展_5页_597kb

数据港公司证券研究报告总结

公司概况

数据港(603881)是一家通信领域的公司，总市值约258亿元。焦点业务涉及数据中心建设和运营，已在全国布局了多个数据中心，覆盖京津冀、长三角和粤港澳大湾区，积极响应国家“东数西算”战略。

财务表现

截至2025年上半年，公司实现营业收入约8.1亿元，同比增长4.13%；归属于母公司净利润约8495.86万元，同比增长20.37%。第二季度营收4.15亿元，净利润4090.26万元，增速分别为4.66%和17.45%。净利润率和毛利率分别达10.5%和29.0%，同比提升1.4和1.7个百分点，显示精细化管理成效，费用率有所优化。

项目与扩张

廊坊项目进展顺利，外市电和土建部分已完工，预计为公司后续年份贡献稳定收入。公司现金储备充足，货币资金加交易性金融资产达24.16亿元，支持CSP厂商capex扩张下的IDC需求增长，并计划拓展新数据中心项目。

预测与评级

分析师首次给予“增持”评级，预计2025-2027年营业收入分别为18.16亿元、19.73亿元、20.98亿元，同比增长率5.56%、8.61%、6.37%；归属于母公司净利润预测为1.72亿元、2.06亿元、2.38亿元，增长率为29.90%、20.21%、15.09%。公司估值P/E比率从194.88降至108.44，显示潜在增长。

风险提示

主要风险包括CSP资本开支不及预期、行业竞争加剧、新项目进度延迟等。

总结表明，数据港在稳健经营中受益于IDC行业趋势，短期表现亮眼，长期前景积极。