20250904-中邮证券-博睿数据-688229.SH-新品ONE进入放量周期_前瞻推进区块链与大模型可观测_5页_603kb

博睿数据（688229）分析报告

根据2025年9月4日发布的证券研究报告，博睿数据（股票代码：688229）获得“增持”投资评级。

报告指出，公司于2025年上半年实现营收7019.97万元，同比增长5.19%，归母净利润亏损2619.18万元，同比减亏46.75%。其中第二季度单季营收同比增长16.84%，利润改善显著。主要增长点来自其核心产品Bonree ONE，收入同比增幅高达97.93%，支撑上半年在手订单达7756.74万元（同比增11.02%），其中Bonree ONE订单占比65.45%。

公司正通过降本增效改善盈利能力，2025年上半年销售、管理及研发费用分别下降12.66%、41.58%和29.70%。重点推进两大技术方向：1）开发区块链全栈监控系统，提升金融基础设施稳定性；2）建设大模型与可观测性一体化的智能平台，优化资源效率。

国际化战略加速推进，公司已完成香港子公司设立，并在东南亚市场与Datadog等国际厂商展开竞争。基于财务预测，预计公司2025-2027年营收将实现22.78%/36.11%/28.54%的年复合增长率，但短期内仍需关注新技术研发与市场拓展进度等风险。